Оценка проекта, который на 100 финансируется за счет заемных средств

[slaventi]

Добрый день.
подскажите, плиз, если проект полностью финансируется за счет кредита банка FCFF по нему надо дисконтировать по стоимости кредита (%) при определении стоимости бизнеса (судя по формуле WACC)?а если кредит полностью обеспечивается личным имуществом собственника??
спасибо.

[WLMike]

Добрый день.
подскажите, плиз, если проект полностью финансируется за счет кредита банка FCFF по нему надо дисконтировать по стоимости кредита (%) при определении стоимости бизнеса (судя по формуле WACC)?

В формуле wacc используются рыночные оценки D и E, поэтому даже при 100% финансировании за счет заемных средств, с финансовой точки зрения у вас E будет не нулевое, если проект хоть сколько-нибудь эффективен.

а если кредит полностью обеспечивается личным имуществом собственника??
спасибо.

При оценке вы должны исходить в первую очередь из реального экономического содержания - если там действительно 100% гарантия, что wacc вы должны рассчитывать с учетом того, что проект и материнская компания являются единым целым.

[slaventi]

большое спасибо!