Поток на собственный капитал

[alexbigun]

Скоре всего я его не включу в NCWC. Но прежде проведу дополнительный анализ: проанализирую предприятия аналоги, разобраться в какой форме находятся этот Кеш, пообщаюсь с менеджментом. Кеш размещенный в рыночных инструментах я не включу в состав NCWC в любом случае. А то, что болтается на расчетном счете могу и включить, особенно если у меня возникнет понимание, что эти суммы зависли там не случайно на один день, а будут висеть достаточно постоянно и необходимы для осуществления основной деятельности.

Eto prakticheski ne real'no. Osobenno v bol'wix kompanijax, kotorie ne bylochnie na ygly, v kotorix ves' cash postojanno naxiditsia v kassovom apparate, a na sledyjywij den' na nego pokypaetsia myka.
V bol'wix kompanija _ochen'_ slozhno predstavit' sebe sityazijy, 4to cash - wasting asset, kak inventories, naprimer.

Po povody obwenija s management'om: pochitajte "Barbarians at the Gate" - all time classic!

[alexbigun]

FCFE показывает сколько выплатит денег акционеру (или возьмет)

FCFE =! Dividends.

[WLMike]

Eto prakticheski ne real'no. Osobenno v bol'wix kompanijax, kotorie ne bylochnie na ygly, v kotorix ves' cash postojanno naxiditsia v kassovom apparate, a na sledyjywij den' na nego pokypaetsia myka.
V bol'wix kompanija _ochen'_ slozhno predstavit' sebe sityazijy, 4to cash - wasting asset, kak inventories, naprimer.

Po povody obwenija s management'om: pochitajte "Barbarians at the Gate" - all time classic!

То, что это часто нереально я понимаю, но для полноты картины стоит помнить, что это возможно. В подтверждение слов могу лишь привести выдержку из любимого вами классика: "В отличие от материально-производственных запасов, счетов к получению и других текущих активов, денежные средства в этом случае приносят справедливый доход и не должны включаться в показатели оборотного капитала. Существуют ли исключения из этого правила? При оценке фирмы, обязанной поддерживать значительный баланс денежных средств для повседневных операций, или фирмы, работающей на рынке с плохо развитой банковской системой, можно рассматривать денежные средства, необходимые для операций, как часть оборотного капитала".
Почему бы не воспользоваться этим исключением при оценке системы универмагов в России?
А за книгу спасибо.

[WLMike]

FCFE =! Dividends.

Не равны в общем случае, но равны для условной фирмы.

[alexbigun]

То, что это часто нереально я понимаю, но для полноты картины стоит помнить, что это возможно. В подтверждение слов могу лишь привести выдержку из любимого вами классика: "В отличие от материально-производственных запасов, счетов к получению и других текущих активов, денежные средства в этом случае приносят справедливый доход и не должны включаться в показатели оборотного капитала. Существуют ли исключения из этого правила? При оценке фирмы, обязанной поддерживать значительный баланс денежных средств для повседневных операций, или фирмы, работающей на рынке с плохо развитой банковской системой, можно рассматривать денежные средства, необходимые для операций, как часть оборотного капитала".
Почему бы не воспользоваться этим исключением при оценке системы универмагов в России?
А за книгу спасибо.

Ja dazhe znajy, chto eto za glava i gde eto propisano v moem edition

Ja ne dymajy, vse zhe, chto sejchas ynivermagi v toj zhe Moskve derzhat kychy cash'a v kassovom apparate Tak zhe ne dymajy, 4to y Vas polychitsia yznat', skol'ko etogo samogo cash'a y nix "sviazano".

[alexbigun]

Не равны в общем случае, но равны для условной фирмы.

Chto takoe yslovnaja firma? s takimi ne rabotaem FCFE - eto to, 4to Vu mozhete potenzial'no viplatit' akzioneram.

[WLMike]

Chto takoe yslovnaja firma? s takimi ne rabotaem FCFE - eto to, 4to Vu mozhete potenzial'no viplatit' akzioneram.

Прочитайте внимательно пост, где я писал про это. Условная фирма тождественна реальной, но не держит излишков денежных средств и т.д., то есть распределяет все, что может потенциально распределить акционерам. То есть у нас тут полное согласие

[WLMike]

Ja dazhe znajy, chto eto za glava i gde eto propisano v moem edition

Ja ne dymajy, vse zhe, chto sejchas ynivermagi v toj zhe Moskve derzhat kychy cash'a v kassovom apparate Tak zhe ne dymajy, 4to y Vas polychitsia yznat', skol'ko etogo samogo cash'a y nix "sviazano".

alexbigun, могу лишь еще раз повторить, что настаивать не буду, но потенциально такой подход возможен, хотя в большинстве случаев будет принято простое решение не включать.