nopat & EVA

[elizabethk]

1) когда мы берем проценты для расчета rd по синтетическому кредитному рейтингу - мы берем проценты к уплате или чистые пороценты?
2) а) в теории EBIT- проценты (а здесь какие к уплате или же чистые?)= EBT
б) NOPAT=EBIT*(1-tфакт)
tфакт=Taxes факт/EBT
на на практике EBTreal это же совсем другое число (там же поправка на курсовые разницы, реализация каких-то активов и др.)
так получается надо брать tфакт=Taxes факт/EBTreal
т.е. база - строчка в отчетности прямо перед статьей налогов?
Помогите, кто знает, пожалуйста

[nchuvakhin]

Помогите, кто знает, пожалуйста

Да никто не знает. И знать принципиально не может. EVA -- это торговая марка компании Stern Stewart, и поправки к отчетности, необходимые для того, чтобы рассчитать NOPAT, экономический капитал и EVA, Вам может порекомендовать только Stern Stewart. Возможных поправок -- более сотни, но многие из них в условиях той или иной конкретной компании тривиальны, поэтому после анализа на местности специалисты Stern Stewart обычно рекомендуют пару десятков.

Более конкретно, использовать EBIT*(1-t) в качестве NOPAT гарантированно неправильно, поскольку среди самых типичных поправок -- капитализация арендных платежей, затрат на маркетинг и НИОКР. EBIT же рассчтывается исходя из того, что аренда, маркетинг и НИОКР -- это расходы некапитального характера...

[elizabethk]

Я понимаю, что все это надо капитализировать, и с удовольствием бы сделала это, если бы наши компании раскрывали свои статьи отчетности более подробно. Была мысль расходы на ниокр брать по российской, но нехорошо же два типа отчетностей совмещать.
Расходы на обучение нашлось только у нескольких компаний, ррекламу не надо капитализировать, тк на сегодняшнем рынке расходвы на нее должны быть практически постоянными - если не делать - вас через год забкудут. А кто знает, сколько компания тратит на торговую марку? - никто.
приходится брать упрощенный вариант.
вопрос в принципе остался как поосчитать tфакт?
И верно ли, что в нопат - чистые процценты, а при расчете синт кредит рейтинга -- только к уплате?

[elizabethk]

А что делат при расчете tфакт если компания наоборт не платит налог, а вроде получает субсидию, т.е. налог у нее отрицательный как тогда считать? Nopat?
чистые проценты - 290456
Прибыль до налогообложения - 349667
Налог на прибыль = -431401
в сновном отрицательный налог образуется за счет переоценки основных средств и за счет льготы по капитальным вложениям)

[elizabethk]

Еще вопрос: кто нибудь знает, сколько компаний сегодня использует EVA? и источник (искала на сайте Стюарта но что-то не видно)

[nchuvakhin]

Еще вопрос: кто нибудь знает, сколько компаний сегодня использует EVA?

Это знают только в Stern Stewart, поскольку "использовать EVA" можно только если нанять Stern Stewart в качестве консультанта. В одной из статей 2005 года упоминается, что в Индии у Stern Stewart восемь клиентов, а в Юго-Восточной Азии -- десять.