Опционы

[serge2283]

добрый день, помогите пожалуйста решить задачку по опционам:

Текущая цена акции составляет 65, 00. Стоимость трехмесячного опциона "колл" с ценой исполнения 60,00 равно 6,20. Стандартное отклонение по акции равно 0,18. Безрисковая ставка составляет 10%.
Определить справедливую стоимомсть опциона?

[Мишевый плюшутка]

посмотри в учебнике формулу Блэка-Шольца и подставь туда значения.

[serge2283]

да я не совсем понимаю откуда некоторые значение берутся!

[nchuvakhin]

Текущая цена акции составляет 65,00. Стоимость трехмесячного опциона "колл" с ценой исполнения 60,00 равно 6,20. Стандартное отклонение по акции равно 0,18. Безрисковая ставка составляет 10%.
Определить справедливую стоимомсть опциона?

В задачке нехватает одного параметра -- доходности дивидендов. Предполагая, что она равна нулю, трехмесячный call-опцион должен стоить 6.81.

У меня на сайте есть опционный калькулятор:

http://www.ncbase.com/opc/fs.php

Приведенный выше ответ получен на этом калькуляторе по следующим исходным данным:

S = 65
X = 60
t = 0.25 (три месяца = 1/4 года)
r = 10%
y = 0
сигма = 18%

[serge2283]

большое спасибо!

правда у меня тут еще одна не решается

Имеются следующие данные о значении фондового индекса и стоимости акции А:

Период______Индекс_______А
____________645,5________41,63
1___________654,17_______38,88
2___________669,12_______41,63
3___________670,63_______40
4___________639,95_______35,75
5___________651,99_______39,75
6___________687,31_______42
7___________705,27_______41,88
8___________757,02_______44,63
9___________740,74_______40,5
10__________786,16_______42,75
11__________790,82_______42,63
12__________757,12_______43,5

Опредилите бета коэффициента акции. Постройте график линии Sml для акции А.

[Равиль]

Здравствуйте, Николай!
Посчитали опцион по Вашему калькулятору и по Дамодарану.
Что-то не сходится. А почему непонятно?
И почему-то в вашем калькуляторе "сигма" не влияет на результат?
По Дамодарану:
Valuing a ling term option/warrant:
Stock Price = $3 422
Strike Price = $2 875
Expiration (in years) = 17
T.Bond rate = 6.70%
Variance = 0.224
Annualized dividend yield = 5.88%
d1 = 1.136190134
N9(d1) = 0.872061451
d2 = -0.81521961
N(d2) = 0.207473246
Value of the product patent/project right = $907

Real Option Price Calculator
Real Option Pricing
Sport price S 3422
Strice price X 2875
Time to exp. t 17
Risk-free int. r 6.7%
Dividend yield y 5.88%
Volatility сигма 47.33%
Call option value C 338.9874
Put option value P -0.0001

????

[aleksei_pimenov]

В задачке нехватает одного параметра -- доходности дивидендов. Предполагая, что она равна нулю, трехмесячный call-опцион должен стоить 6.81.

У меня на сайте есть опционный калькулятор:

http://www.ncbase.com/opc/fs.php

Приведенный выше ответ получен на этом калькуляторе по следующим исходным данным:

S = 65
X = 60
t = 0.25 (три месяца = 1/4 года)
r = 10%
y = 0
сигма = 18%

Прошу прощения, но или я что-то не понимаю, или калькулятор работает не совсем верно. Предположим, сигма =0. Тогда современная стоимость 60 к моменту исполнения опциона 58,54=60/(1+0,025). Арбитражная прибыль (она же цена опциона) : 65-58,54=6,46. С помощью калькулятора получаем -29.2463

[nchuvakhin]

Прошу прощения, но или я что-то не понимаю, или калькулятор работает не совсем верно. Предположим, сигма =0. Тогда современная стоимость 60 к моменту исполнения опциона 58,54=60/(1+0,025). Арбитражная прибыль (она же цена опциона) : 65-58,54=6,46. С помощью калькулятора получаем -29.2463

Если честно, просто не пришло в голову, что кому-то может понадобиться оценить опцион на безрисковый актив... Соответственно, никаких проверок на нулевое значение волатильности в калькуляторе нет. Подставьте вместо нуля, скажем, 0.1% -- получите 6.4814.

[nchuvakhin]

Посчитали опцион по Вашему калькулятору и по Дамодарану.
Что-то не сходится. А почему непонятно?

Повторил расчет в Excel -- получаются "мои" результаты. Для справки -- промежуточные результаты:

d1 = 16.7481
d2 = 14.7967
N(d1) = 1.0000
N(d2) = 1.0000

И почему-то в вашем калькуляторе "сигма" не влияет на результат?

При таких исходных данных (deep in-the-money + долгий срок + текущая доходность, близкая к процентной ставке) она и не должна на него влиять...

[Равиль]

Николай!
А почему ваш расчет отличается от Дамодарана по вот этому калькулятору:

http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/

Николай!
И ещё вопрос:что такое OIBDA?
Где посмотреть???