как можно оценить эффективность внедрения показателя EVA??

[Lilac]

Доброго времени суток!
EVA позволяет оценить эффективность работы компании, а как оценить эффективность от использования самого показателя???

[Сергей Васильевич]

Интересная постановка вопроса! Вам это для чего нужно? Для курсовой или реальный проект внедрения рассматривается?
Хотел бы еще уточнить Ваш вопрос: речь идет об оценке эффективности EVA до начала внедрения (в смысле оценки целесообразности проекта внедрения) или об оценке эффективности уже по факту, после состоявшегося внедрения?

[Lilac]

До реальности далековато, к сожалению, хотя это и дипломный проект по управлению финансами на основе EVA. Анализируемое в работе предприятие не рассчитывает данный показатель, поэтому обоснована необходимость его внедрения в систему управления финансами после расчета текущего состояния экономической прибыли. Затем следует оценить экономическую эффективность либо хотя бы предложить методику.
Оценить насколько эффективность применения EVA впоследствии, как я понимаю, можно оценив корреляцию изменения показателя с изменением реальной рыночной стоимости предприятия, хотя на последнюю слишком много всего влияет....Также можно посмотреть как изменятся факторы стоимости после начала применения показателя, что-то вроде обратной связи... Пока только такие соображения имеются...

[Сергей Васильевич]

Связь носит нелинейный характер, поэтому она непоказательная. И, как Вы правильно заметили, на стоимость много еще чего влияет. Исследования противоречат друг другу. Кроме того, если даже связь будет очень сильной, она еще не оправдывает эффективность использования показателя. Для целей измерения можно было бы использовать саму рыночную стоимость, потому как ничего лучше нее самой с ней же не коррелирует.

Цель внедрения - улучшить управленческие решения в организации, так чтобы они способствовали созданию стоимости. Тогда нужно рассмотреть на что будет влиять EVA и составить проект внедрения с оценкой предполагаемых результатов.
Интересные исследования были у

Biddle Gary C., Robert M. Bowen, James S. Wallace, 1997, “Does EVA® beat earnings? Evidence on associations with stock returns and firm values”, Journal of Accounting and Economics, Vol. 24, pp. 301–336.

O’Byrne, S., 1996, “EVA® and market value”, Journal of Applied Corporate Finance, Vol. 9, pp.116-125.

Garvey Gerald T., Todd T. Milbourn, 2000, “EVA versus Earnings: Does it matter which is more highly correlated with stock returns?”, Journal of Accounting Research, September 15.

Особенно советую посмотреть последнее исследование.
Все материалы доступны в сети для скачивания.

[Lilac]

Спасибо, Сергей Васильевич!

[koupld]

В противовес.....

EVA плохой показатель оценки прироста стоимости....

Работы, которые дают хорошую критику этого показателя см., например, вот эти:

1.Biddle G., Bowen R., Wallace J. Does EVA Beat Earnings? Evidence on Associations with Stock Returns and Firm Value // Journal of Accounting and Economics. – 1997. – Vol. 24, № 3
2. Chen S., Dodd, J. Economic Value Added (EVA): An Empirical Examination of a New Corporate Performance Measure // Journal of Managerial Issues. – 1997. – Vol. 9, № 3
3. Романов В.С., Кукина Е.Б. Исследования взаимосвязи показателя EVA и стоимости компаний на российском рынке капитала // Корпоративные финансы. – 2008. – №4 (8)
4. Dodd J., Chen S. EVA: A New Panacea // Business and Economic Review. – 1996. – Vol. 42
5. Fernandez P. EVA And Cash Value Added Do Not Measure Shareholder Value Creation //Working paper, IESE Business School. – 2001

Так же посмотрите последние работы Т. Коупленда......он дает критику этого показателя и говорит почему он не работает!