Эффект финансового рычага

[inna81]

Народ. Такой вопрос, задача вроде не сложная, но я того, не знаю точно что делать. Помогите пожалста!!!
Используя данные,приведенные в табл.,высчитайте эффект финансового рычага для фирмы А и фирмы Б. Аргументируйте полученный результат.
Таблица.
Фирма А: Сумма инвестир.капитала 2800; в том числе сумма СС 2000, ЗС 800; доход 250; %за кредит 6%.
Фирма Б: Сумма инвестир.капитала 2800; в том числе сумма СС 1600, ЗС 1200; доход 250; %за кредит 10%. В инете формул понаходила(например:ЭФР=(1-ННП)х(ЕР-СРСП)х(ЗС/СС), а толку мало, помогите пожалуста решить задачу!
Или вот еще кое что нашла: Сила Влияния Финансового Рычага = 1+%за кредит/операционная прибыль.

[mediator_mba]

Здесь имеется ввиду ситуация, где отсутсвуют налоги и соответственно нет налогового щита, следовательно для первого проекта:
А) Рентабельность собственных средств = 250/2000=0,125 , ставка процента = 6%
тогда ЭФР = (0,125-0,06)* 800/2000 = 0,026
Б) Рентабельность собственных средств = 250/1600=0,15625 , ставка процента = 10%
тогда ЭФР = (0,15625-0,1)* 1200/1600 = 0,042188

[inna81]

Пасиба большое

[shestakov]

Пасиба большое

По моему
ROE=ROA+(ROA-Int)*D/E (1)
Второе слагаемое в правой части и есть эффект финансового рычага.
Поэтому
ЭФР=(ROA-Int)*D/E
В предыдущем сообщение был расчет другой:
ЭФР=(ROЕ-Int)*D/E.
Если под 250 доходов принять чистую прибыль, тогда проекта
А) ЭФР=(((250+800*6%*(1-0,24))/2800-6%*(1-0,24))*800/2000=(10,23%-4,56%)*0,4=2,268%
Для Б) аналгочно рассчитывается.
Если взять формулу (1), тогда
ROE=10,23%+2,268%=12,5% или что тоже самое ROE=250/2800=12,5%.

[unknown]

В расчете ЭФР берется ROA, а не ROE...

[Анастасия_СПб]

А есть в нашем российском законодательстве методические указания или приказ по расчету ЭФР?

[shestakov]

А есть в нашем российском законодательстве методические указания или приказ по расчету ЭФР?

Если честно то не встречал.
Консультант + на данный запрос ничего не выдает. НАверное нет никаких постановлений. Да и к чему они в данном случае?

[Анастасия_СПб]

Если честно то не встречал.
Консультант + на данный запрос ничего не выдает. НАверное нет никаких постановлений. Да и к чему они в данном случае?

На защите диплома, может быть, придется объяснять почему выбрала данную методику расчета. Конечно можно объяснить, но там много тонкостей - почему не вычла кредиторку из заемных средств, или почему вычла, почему взяла коэффициент налоговой нагрузки, а не 24%, почему не вычла расчеты с учредителями. Много вопросов возникает. А с преподавателями лучше не спорить. А так, сказал - в законе прописано, попробуй поспорь с законом

[mediator_mba]

Уважаемая, для того чтобы не придрались к методике рассчета на защите, укажите в сносках литературный источник источник, желательно авторитетный. Это я вам скажу как прошедший данный этап студент. Ко мне придрались по поводу WACC и зачем там вообще налоговый щит. А еще к EVA докапались, мол что это за новая мода и как же раньше без этого обходились. Объяснил, некоторым старым занудам из членов комиссии не понравилось, но в итоге все обошлось. Главное не волноваться на защите и быть уверенным в своей правоте.