зависимость ROE от уровня кредитных средств

[Lion Polina]

Подскажите, пожалуйста, каким образом связан уровень ROE с уровнем использования кредитных средств? У меня есть утверждение, что высокий уровень ROE обусловлен высоким уровнем заимствования компании - никак не соображу, как это так...

[Стас]

Подскажите, пожалуйста, каким образом связан уровень ROE с уровнем использования кредитных средств? У меня есть утверждение, что высокий уровень ROE обусловлен высоким уровнем заимствования компании - никак не соображу, как это так...

У Вас утверждение или предположение? На высокий уровень ROE влияет достаточно большое количество факторов. Ваш пример - набрали Вы кредитов, а прибыль от продаж не изменилась, Ваша ROE сократится.

[Lion Polina]

У меня бизнес-план, сделанный неэкономистом - я пытаюсь осознать, что человек имел в виду. У него, как раз, обратная логика - набрал кредитов, ROE выросло. Я думаю, может, он имеет в виду, что если делать проект за счет кредитных средств, то нужно меньше equity, поэтому, вроде как и отдача на той же прибыли будет выше. Может быть такое?

[Stass]

Сообщение от Lion Polina
Подскажите, пожалуйста, каким образом связан уровень ROE с уровнем использования кредитных средств? У меня есть утверждение, что высокий уровень ROE обусловлен высоким уровнем заимствования компании - никак не соображу, как это так...

Здесь речь идет о финансовом леверидже - факторе, возникающем с появлением заемных средств в общем объеме средств, используемых компанией, и позволяющем получить дополнительную прибыль на собственный капитал.
Пример.
Пусть в результате реализации инвест. проекта ожидается получение в первый год прибыли в размере 100 тыс. руб. Необходимые инвестиции по проекту определены в размере 200 тыс. руб.
Если профинансировать весь объем инвестиций за счет собственных средств, то их рентабельность составит: 100 тыс.руб. / 200 тыс.руб * 100% = 50%. Если же изменить структуру капитала и взять кредит, скажем, на сумму в 100 тыс. руб. по ставке 20% годовых, то прибыль компании уменьшится на размер %-ных платежей: 100 тыс.руб. * 20% = 20 тыс. руб. и составит 100 - 20 = 80 тыс.руб. Между тем, несмотря на менее высокую прибыль, рентабельность собственного капитала вырастет до: 80 тыс.руб. / 100 тыс.руб. *100% = 80%.

[Genn]

У меня бизнес-план, сделанный неэкономистом - я пытаюсь осознать, что человек имел в виду. У него, как раз, обратная логика - набрал кредитов, ROE выросло. Я думаю, может, он имеет в виду, что если делать проект за счет кредитных средств, то нужно меньше equity, поэтому, вроде как и отдача на той же прибыли будет выше. Может быть такое?

Судя по всему он вполне разумный экономист. Набрал кредитов - финансовый рычаг вырос и на меньшие деньги акционеров больший доход.

[Klinton]

Подскажите, пожалуйста, каким образом связан уровень ROE с уровнем использования кредитных средств? У меня есть утверждение, что высокий уровень ROE обусловлен высоким уровнем заимствования компании - никак не соображу, как это так...

А что непонятного.... Если проект реализовать полностью за счет заемных средств, то ROE будет бесконечность....

Другое дело реално ли привлечь столько займов... Это во многом зависит от специфики бизнеса.

[Lion Polina]

Но финансовый левередж имеет свои пределы эффективности - иначе все бы брали кредиты на всю стоимость бизнеса и получали отличные показатели?

[Lion Polina]

В целом, логика понятна, спасибо всем за разъяснения

[Genn]

Но финансовый левередж имеет свои пределы эффективности - иначе все бы брали кредиты на всю стоимость бизнеса и получали отличные показатели?

Пределов эффективности нет. Пределы риска - есть. Поэтому разным видам бизнеса дают разное кредитование.

[Stass]

При управлении уровнем финансового левериджа всегда приходится искать разумный компромисс между доходностью и риском. С одной стороны, увеличение доли заемных средств приводит к получению дополнительной прибыли, с другой - возрастает финансовый риск, повышается вероятность банкротства.