Измерение процентного риска
Журнал "Аудит и финансовый анализ"
2. МЕТОДЫ ИЗМЕРЕНИЯ ПРОЦЕНТНОГО РИСКА
Методы измерения процентного риска различаются выбором показателей деятельности банка, изменяющихся вследствие изменения рыночных процентных ставок.
Метод экономической стоимости основывается на понятии современной стоимости финансового инструмента, рассчитываемой как сумма всех членов потока платежей, генерируемых инструментом, дисконтированным по рыночным ставкам. При этом учитываются как процентные платежи, так и платежи по погашению долга.
Важным показателем, возникающим при таких расчетах, является дюрация — средняя длительность платежей.
Методы, отражающие возможность получения доходов, рассматривают влияние изменения процентных ставок на сумму начисленных процентов. Это — традиционный подход к оценке процентного риска, применяемый многими банками. Колебания размеров доходов являются важным пунктом для анализа риска процентных ставок, поскольку снижение доходов или прямые убытки могут создать угрозу финансовой стабильности банка.
Наиболее простой метод измерения процентного риска состоит в определении разрыва между активами и обязательствами по срокам (анализ ГЭП). Он был одним из первых методов такого рода и продолжает широко использоваться банками.
В качестве показателей, характеризующих изменение всех процентных платежей банка, могут использоваться процентная маржа и спрэд.
Процентная маржа — это разность между процентами полученными и процентами уплаченными. Процентная маржа может выражаться в денежных единицах или в процентах от доходных активов. Спрэд является понятием, близким по значению к понятию процентной маржи. Спрэд понимается как разница между средними процентными ставками по активам и по пассивам.
Новый метод, разработанный автором, основывается на понятии альтернативной стоимости. Предлагается сравнивать процентные платежи банка по финансовым инструментам с процентными платежами по тем же инструментам, но рассчитанными по рыночным процентным ставкам.
Все методы оценки процентного риска в той или иной степени предполагают имитацию будущей динамики процентных ставок и их влияние на денежные потоки. Различают два основных метода имитационного моделирования — статический и динамический.
Прежде, чем перейти к изучению форм процентного риска, подробно рассмотрим показатели, приведенные на рис.2.
Продолжение статьи...
[an error occurred while processing this directive]
