Разводнение капитала (Размывание капитала, Dilution of Equity) - снижение потенциальной доходности акций за счет выпуска ценных бумаг, конвертируемых в обыкновенные акции.
| краткая справка |
В структуре обязательств и собственного капитала компании могут присутствовать ценные бумаги, которые не являются обыкновенными акциями и потому не включаются в расчет прибыли на акцию (EPS), но для которых предусмотрена возможность их конвертации в обыкновенные акции на тех или иных условиях. Наличие таких ценных бумаг приводит к потенциальной возможности увеличения числа обыкновенных акций (при реализации конвертации) и, соответственно, снижения доходности каждой обыкновенной акции.
Ценными бумагами, приводящими к разводнению капитала и прибыли компании являются:
- Опционы на покупку акций
- Конвертируемые привелигированные акции
- Конвертируемые облигации
При наличии в капитале компании ценных бумаг, которые могут приводить к разводнению капитала, принято рассчитывать доходность на акцию (EPS) как в базовом варианте (с текущей структурой обыкновенных акций), так и с учетом конвертации всех разводняющих ценных бумаг в акции.
