3. Фьючерсы, опционы и свопы (30 часов)

Общие характеристики рынков фьючерсов, опционов и свопов: национальные, международные; клиринговые дома/биржи/внебиржевой рынок; основные участники, объем, ликвидность; характеристики торгов; транзакционные издержки и налоги; клиринг; взаимосвязь между форвардами, фьючерсами, опционами и свопами. (1 час)

Фьючерсы/форварды: различия между фьючерсами и форвардами; различия между стоимостью и ценой; схема взаиморасчетов; отличия от опционов; связь с ожидаемой спотовой ценой; непокрытые позиции; хеджирование; спреды; оценка стоимости: арбитраж, стоимость доставки, клиринг; оценка стоимости отдельных инструментов, таких как фьючерсные контракты на рыночный индекс, облигации и т.п.; базисный риск; простое обратное хеджирование; вариационная маржа; кросс-хеджинг; страхование портфеля; соглашение об интервале форварда. (9 часов)

Опционы: оценка стоимости: биноминальная; Блэка-Шоулза; оценка стоимости отдельных инструментов, например акций, облигаций, валют, конвертируемых бумаг; типы опционов (в частности, отличия европейских и американских); базисные активы; оплата (в частности, деньги/доставка); оценка и схема взаиморасчетов; арбитражные облигации; паритет опционов "пут" и "колл"; временные параметры и условия поставки. (15 часов)

Свопы: валютные свопы; процентные свопы; комбинация валютных и процентных свопов; спред свопа; непокрытые позиции и хеджирование; оценка стоимости основанная на облигациях и на форвардах; кредитный риск; управление риском процентной ставки; валютный риск; реализация свопа; взаимосвязь между форвардами, фьючерсами, опционами и свопами. (5 часов)