Библиотека управления

2. Анализ и оценка акций (25 часов)

0.

Общие черты рынка акций: национальные и международные рынки, рынки OTC (расположение, основные участники, объем, ликвидность); характеристики торгов; транзакционные издержки и налоги. Типы акций (привелигированые, зарегестрированные, ограниченные, купонные, не голосующие), типы рыночных индексов: промышленные индексы, относительная сила. (3 часа)

1.

Апостериорная оценка доходности; данные на акцию: доход на акцию, коррекция исторических данных о цене с учетом дробления, увеличение капитала за счет прав на приобретение акций, выплата дивидендов в форме акций, коррекция рыночных индексов.

2.

Оценка компании по дисконтированным денежным потокам: методы оценки собственного капитала, прогнозирование чистого денежного потока (операционное кэш-фло и потребности в дополнительных инвестициях); оценка стоимости капитала; влияние заимствований на стоимость компании. (6 часов)

3.

Модели роста доходов и дивидендов: коэффициенты цена/прибыль, цена/чистый денжный доход. Балансовая стоимость, прогноз согласования скорректированной балансовой стоимости и восстановительной стоимости (коэффициента Тобина); влияние инфляции. (12 часов)

4.

Частные проблемы оценки: венчурные инвестиции; первичный выпуск акций; закрытые акционерные общества. (1 час)

Литература:

Шарп, Александер и Бэйли, "Инвестиции": главы 2, 6, 17, 18, 19