Показано с 1 по 13 из 13
  1. #1
    Новый участник
    Регистрация
    06.06.2012
    Сообщений
    6

    По умолчанию Расчет окупаемости проекта

    Добрый день, Друзья!

    Просьба помочь в понимании того, как правильно стоит расчитывать окупаемость проекта и NPV.

    Дано:
    Необходимо закупить оборудование стоимостью 206 000 руб.
    Ежегодный доход 125 000 руб.
    Затраты на обслуживание -12 000 руб. в год
    Налог 20%
    Срок полезного использования оборудования 10 лет.
    Ставка дисконтирований 10%

    Моя методика расчета:

    1) Расчитываем Net Profit. Из выручки вычитаем затраты на обслуживание и налоги.

    Дисконтируем полученную чистую прибыль.
    NPV будет равна сумме дисконтированной чистой прибыли за 10 лет + величина инвестиций.

    2) Расчитываем Net Profit. Из выручки вычитаем затраты на обслуживание и аммортизацию и налоги.
    NPV будет равна сумме дисконтированной чистой прибыли, однако выше чем в первом случае, по той причине, что затраты размазаны равномерно на протяжении 10 лет и уже в первый год мы получаем положительную чистую прибыль.

    Какой метод правильный?
    Спасибо!

  2. #2
    Новый участник
    Регистрация
    22.05.2012
    Сообщений
    3

    По умолчанию

    Добрый день!

    Правильный метод 1.

    Эффектиность проекта вы оцениваете по методу дисконтированного денежного потока, сооответственно в расчеты вы должны учитывать именно фактичесике денежные потоки. А амортизация, как мы помним, это не денежная статья затарт (реального движения денег по ней нет).
    Да и инвестиционные вложения по факту вы осуществялете единоразово вначале периода, а не вкладываете деньги равномерно в течение 10 лет.

  3. #3
    Член сообщества
    Регистрация
    23.11.2005
    Сообщений
    2,178

    По умолчанию

    Оба неправильные ...

  4. #4
    Член сообщества
    Регистрация
    01.02.2012
    Сообщений
    207

    По умолчанию

    в первом методе надо не складывать, а вычитать сумму инвестиций.

  5. #5
    Новый участник
    Регистрация
    06.06.2012
    Сообщений
    6

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от Равиль
    Оба неправильные ...
    В чем ошибка? Пример конечно сильно упрощен, но если вы подскажете как увеличить точность расчетов, то я буду вам безмерно благодарен=)

  6. #6
    Новый участник
    Регистрация
    06.06.2012
    Сообщений
    6

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от Denp
    в первом методе надо не складывать, а вычитать сумму инвестиций.
    У меня она со знаком минус

  7. #7
    Член сообщества
    Регистрация
    01.02.2012
    Сообщений
    207

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от Ukhanov_P
    У меня она со знаком минус
    ну дык телепаты то все в отпуске

  8. #8

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от Ukhanov_P
    Дисконтируем полученную чистую прибыль.
    NPV будет равна сумме дисконтированной чистой прибыли за 10 лет + величина инвестиций.
    Чистую прибыль нельзя дисконтировать. Получится неведомо что. Дисконтируют денежный поток, либо остаточную прибыль (EVA). Дисконтирование прибыли - это грубейшая ошибка.

  9. #9
    Новый участник
    Регистрация
    06.06.2012
    Сообщений
    6

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от Сергей Васильевич
    Чистую прибыль нельзя дисконтировать. Получится неведомо что. Дисконтируют денежный поток, либо остаточную прибыль (EVA). Дисконтирование прибыли - это грубейшая ошибка.
    Спасибо за ответ.
    Подскажите пожалуйста, при расчете денежного потока, должны ли мы, начиная со 2 периода, учитывать амортизацию как приток денежных средств?

  10. #10

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от Ukhanov_P
    Подскажите пожалуйста, при расчете денежного потока, должны ли мы, начиная со 2 периода, учитывать амортизацию как приток денежных средств?
    Амортизация - это фиктивный расход. Т.е. при расчете операционной и чистой прибыли амортизация включается в качестве расхода, но соответствующего денежного оттока нет. Поэтому при расчете денежного потока на основе чистой прибыли, амортизацию добавляют обратно как корректировку на неденежные статьи, участвующие в расчете прибыли. При расчете прибыли величина годовой амортизации учитывалась со знаком минус. Поэтому при расчете денежного потока ее учитывают со знаком плюс.

  11. #11
    Новый участник
    Регистрация
    06.06.2012
    Сообщений
    6

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от Сергей Васильевич
    Амортизация - это фиктивный расход. Т.е. при расчете операционной и чистой прибыли амортизация включается в качестве расхода, но соответствующего денежного оттока нет. Поэтому при расчете денежного потока на основе чистой прибыли, амортизацию добавляют обратно как корректировку на неденежные статьи, участвующие в расчете прибыли. При расчете прибыли величина годовой амортизации учитывалась со знаком минус. Поэтому при расчете денежного потока ее учитывают со знаком плюс.
    Другими словами алгоритм расчета NPV слудующий:

    Притоки - весь доход
    Оттоки:
    - инвестиции
    - переменные затраты: в моем случае затраты на обслуживание оборудования, арендная плата
    - амортизация (т.к. без расчета амортизации мы не сможем корректно посчитать налоги)
    - налоги? (на сколько необходимо их учитывать вообще?)

    После того как мы посчитали величину налогов, мы прибавляем обратно амортизацию.

    Таким образом мы получили денежный поток.

    Далее мы дисконтируем денежный поток, находим период окупаемости и чистую приведеннуюю стоимость, так?

  12. #12
    Новый участник
    Регистрация
    21.07.2014
    Сообщений
    1

    Question Расчет инвестиционного проекта

    Всем привет,
    вообщем дано
    газопровод, срок строительства 03.2011 - 10.2011
    объем инвестиций 60000 тыс.руб
    протяженность 6 км
    ____________

    срок полезного использования для газопровода 40 лет

    нашел норму амортизации (Н) и годовую величину аморт. отчислений (А)

    Необходимо найти
    1) Чистая настоящая стоимость проекта (NPV)
    2) Внутренняя норма доходности (IRR)
    3) Срок окупаемости
    4) Индекс рентабельности (PI)

    возможно ли с этими данными произвести расчеты, если да , то с чего начать...

  13. #13
    Член сообщества
    Регистрация
    06.05.2009
    Сообщений
    59

    По умолчанию

    Вы уверены, что Вам дано только это??? Кем дано? Если это задачка, то ответ "Нет". Даже для задачки, если допустить, что "сферический газопровод в вакууме" не имеет затрат на обслуживание, даже если принять ставку дисконта как ставку банковского кредита в нормальном банке + 5% за риск (вообще-то, должно оговариваться), то без данных от том, какие поступления будут от этого газопровода, говорить вообще не о чем

Ваши права

  • Вы не можете создавать новые темы
  • Вы не можете отвечать в темах
  • Вы не можете прикреплять вложения
  • Вы не можете редактировать свои сообщения
  •