Бета финансовой отрасли

[slaventii]

Добрый день!
у Дамодаран на сайте безрычаговая бета финансовой отрасли (банков) составляет 0,36. Текущий кризис показал (2008-по наст. время), что динамика падения / роста акций банков значительно опережает рынок в целом. Следовательно, есть все основания полагать, что бета фин. отрасли должна быть выше 1. Подскажите пож-та чем обусловлена разница между данными Дамодарана и вышеприведенной логикой? Спецификой нашего рынка? коротким промежутком времени, на который ссылается моя логика? или ущербностью самой логики и непониманием смысла беты?
за ранее благодарю!

[Сергей Васильевич]

Добрый день!
у Дамодаран на сайте безрычаговая бета финансовой отрасли (банков) составляет 0,36. Текущий кризис показал (2008-по наст. время), что динамика падения / роста акций банков значительно опережает рынок в целом. Следовательно, есть все основания полагать, что бета фин. отрасли должна быть выше 1. Подскажите пож-та чем обусловлена разница между данными Дамодарана и вышеприведенной логикой? Спецификой нашего рынка? коротким промежутком времени, на который ссылается моя логика? или ущербностью самой логики и непониманием смысла беты?
за ранее благодарю!

Приведите расчет Дамодарана, тогда посмотрим. Понятно, что Дамодаран оценивал американский рынок, а Вас интересует российский. Возьмите данные по отрасли и сделайте свой расчет относительно S&P500. Ничего сложного. Обычная регрессия.

На бету влияет не только волатильность, но и корреляция. Опережение также может оказывать влияние на расчет, особенно, если по доходностям бета считалась. Расчет беты зависит от целей анализа. Если в целях долгосрочного планирования, то лучше брать уровни ряда или месячные, квартальные данные. У дневных доходностей слишком сильные требования к синхронности поведения активов.

К тому же Дамодаран мог взять данные за последние 50 лет. В этом случае текущая повышенная волатильность банковского сектора растворится в исторических паттернах для стабильных экономических условий. Возьмите более короткий промежуток времени и посчитайте текущую бету, либо воспользуйтесь методами расчета беты, изменяющейся во времени.

[slaventii]

Приведите расчет Дамодарана, тогда посмотрим. Понятно, что Дамодаран оценивал американский рынок, а Вас интересует российский. Возьмите данные по отрасли и сделайте свой расчет относительно S&P500. Ничего сложного. Обычная регрессия.

На бету влияет не только волатильность, но и корреляция. Опережение также может оказывать влияние на расчет, особенно, если по доходностям бета считалась. Расчет беты зависит от целей анализа. Если в целях долгосрочного планирования, то лучше брать уровни ряда или месячные, квартальные данные. У дневных доходностей слишком сильные требования к синхронности поведения активов.

К тому же Дамодаран мог взять данные за последние 50 лет. В этом случае текущая повышенная волатильность банковского сектора растворится в исторических паттернах для стабильных экономических условий. Возьмите более короткий промежуток времени и посчитайте текущую бету, либо воспользуйтесь методами расчета беты, изменяющейся во времени.

спасибо.