Показано с 1 по 5 из 5
-
01.03.2011, 16:57 #1
- Регистрация
- 18.03.2010
- Сообщений
- 29
чистый дисконтироанный доход для банка
При определении NPV для банка денежные потоки (EBIT(1-t) - чистые инвестиции - изменение ЧОК + вклады в УК ) необходимо дисконтирвать по банковской процентной ставке?
-
01.03.2011, 17:48 #2
- Регистрация
- 19.02.2010
- Сообщений
- 819
Почему Вы вообще решили, что (EBIT(1-t) - чистые инвестиции - изменение ЧОК + вклады в УК) - это денежный поток для банка?
NPV для банка вообще не считают. Ни в одном серьезном источнике по финансовому менеджменту и инвестиционному анализу нет такого показателя. Лучше посчитать коэффициент покрытия долга, коэффициент покрытия процентов, оценить кредитные риски, провести анализ чувствительности на предмет способности фирмы обслуживать выдаваемые кредиты.
-
02.03.2011, 12:18 #3
- Регистрация
- 18.03.2010
- Сообщений
- 29
данную форму вывел на основе таблицы с сайта колонки Д.Рябых http://www.d-ria.ru/blog/wp-content/...010/11/NCF.xls
коэффициент покрытия долга расчитывать как EBIT(1-T)/(Проценты + Основные платежи по долгу)? а коэффициент покрытия процентов считать как EBITDA/проценты по кредиту (формула из книги "минные поля проектного финансирования" Беликова стр 170 и 181)???
-
02.03.2011, 14:52 #4
- Регистрация
- 19.02.2010
- Сообщений
- 819
Сообщение от gutermensch31
Хотя, по идее, если стоимость FCFF поделить на величину долга, получится что-то вроде показателя стоимостного покрытия долга. Но в таком показателе также нет смысла, поскольку он находится просто как отношение рыночной стоимости собственного капитала к величине долга, market equity to debt ratio, либо как отношение (market equity + debt)/debt=1+market equity to debt ratio.
а коэффициент покрытия процентов считать как EBITDA/проценты по кредиту (формула из книги "минные поля проектного финансирования" Беликова стр 170 и 181)???
http://www.investopedia.com/terms/i/...erageratio.asp
коэффициент покрытия долга расчитывать как EBIT(1-T)/(Проценты + Основные платежи по долгу)
EBIT/(Проценты + Основные платежи по долгу)
http://www.investopedia.com/terms/d/dscr.asp
Как вариант, в числитель можно добавить еще и амортизацию
EBITDA/(Проценты + Основные платежи по долгу)
DSCR = (Annual Net Income + Amortization/Depreciation + other non-cash and discretionary items (such as non-contractual management bonuses)) / (Principal Repayment + Interest payments + Lease payments)
Главное, чтобы расчет формул был последовательным: если амортизация есть в коэффициенте покрытия процентов, она должна быть и в коэффициенте покрытия долга, если же ее нет в коэффициенте покрытия процентов, не должно быть и в коэффициенте покрытия долга. Иначе идет смешение разных вариантов расчета для сходных по смыслу показателей.Последний раз редактировалось Сергей Васильевич; 02.03.2011 в 15:42.
-
02.03.2011, 15:43 #5
- Регистрация
- 18.03.2010
- Сообщений
- 29
Спасибо большое)