Показано с 31 по 40 из 40
-
13.09.2010, 21:04 #31
- Регистрация
- 07.06.2008
- Сообщений
- 77
Период конкурентных преимуществ компании - это период времени, в течение которого RoIC компании превышает WACC.
Исходя из этого, WLMike, какие с Вашей точки зрения ключевые факторы, определяющие продолжительность периода конкурентных преимуществ Вы могли бы предложить?Последний раз редактировалось Mixailovpa; 13.09.2010 в 21:12.
-
13.09.2010, 21:27 #32Сообщение от Mixailovpa
Согласен с WLMike.
Для сравнения того, как инновации влияют на конкурентные преимущества компаний разных отраслей нужно брать статистику за несколько лет.
Например, не знал, что по P/E можно сравнивать компании разных отраслей по статистике показателя за среднем 6 лет...
-
13.09.2010, 21:31 #33
- Регистрация
- 16.05.2006
- Сообщений
- 2,209
Сообщение от Mixailovpa
У вполне успешных компаний с очевидными конкурентными преимуществами случаются убытки (на пример в периоды общего экономического спада у компании Баффета) – не думаю, что про эти компании можно говорить, что они потеряли конкурентные преимущества. И, кроме того, на больших промежутках по большому счету у всех компаний, которые не загибаются ROIC больше WACC.
Поэтому по большому счету в рамках вашего определения период конкурентных преимуществ будет мало от чего зависеть. Наверное, формально в сильно циклических отраслях и отрослях с волатильной прибылью этот период будет меньше, но это лишь потому что определение не очень.
-
13.09.2010, 21:44 #34
- Регистрация
- 07.06.2008
- Сообщений
- 77
Сообщение от Bend
"...меньшие затраты в инновации обеспечивают большие конкурентные преимущества..." можно и так сказать!
-
13.09.2010, 21:45 #35
- Регистрация
- 07.06.2008
- Сообщений
- 77
Сообщение от WLMike
Определение взято из книги "Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies, Fourth Edition"
-
13.09.2010, 21:47 #36
- Регистрация
- 07.06.2008
- Сообщений
- 77
Сообщение от WLMike
-
13.09.2010, 22:57 #37
- Регистрация
- 19.02.2010
- Сообщений
- 819
Раз это конкурентные преимущества, то и отталкиваться нужно от показателей конкурентов в рамках отрасли, может быть даже географического сегмента. Взять тот же спред "ROIC-WACC" (не думаю, что это полноценный способ измерения конкурентных преимуществ, но в рамках постановки статистической модели по исследованию конкурентных преимуществ может сгодиться как proxi), его лучше отслеживать в сравнении с конкурентами, средней или медианной величиной (к сожалению, обе статистики имеют недостатки) по отрасли. Это позволит учесть волатильность... Правда, соотношение между конкурентами тоже бывает динамичным...
А вообще конкурентные преимущества могут принимать разные обличья. Одна конкурирующая фирма лучше по издержкам, другая по качеству, у третьей сервис лучше. Каждая может занимать свою нишу и сравнивать только по финансовой результативности, наверное, не совсем корректно.
-
13.09.2010, 23:00 #38
- Регистрация
- 16.05.2006
- Сообщений
- 2,209
Сообщение от Mixailovpa
Дать вам какое-то готовое решение да еще выделить перечень ключевых факторов я не могу – тут самому надо заниматься исследованием или читать соответствующие монографии, а это не мой профиль.
-
16.09.2010, 01:23 #39
- Регистрация
- 07.06.2008
- Сообщений
- 77
Сообщение от WLMike
Я думаю, что несколько определений вы можете дать и несколько факторов, определяющих продолжительность ПКП, поскольку Ваш уровень знаний достаточно высок!
-
16.09.2010, 09:40 #40
- Регистрация
- 16.05.2006
- Сообщений
- 2,209
Сообщение от Mixailovpa
Я за использование предложенного вами спрэда в качестве основы, но я не знаю, как он себя ведет по разным фирмам и в разные периоды времени – соответствующих данных у меня просто нет, и сформулировать разумную метрику на основе этого спрэда я не смогу.
Чтобы сформулировать факторы (вроде вашей идеи о темпе инноваций или моей идеи о монопольной власти) их опять же надо как-то измерить и посмотреть как они себя ведут. У меня опять же нет необходимых данных.
Это не мой профиль, а сравнительные и количественные утверждения требуют работы с базами данных. Лучше поискать монографии, в которых люди проделали такую работу.