Страница 1 из 2 12 ПоследняяПоследняя
Показано с 1 по 30 из 31
  1. #1
    Новый участник
    Регистрация
    18.04.2007
    Сообщений
    8

    По умолчанию как учитываеться отложные налоговые требования при расчете Eva

    Уважаемые форумчане. Подскажите пожалуйса как учитываются отложенные налоговые требования при расчете Eva. Данные требования составляют почти половину текущих активов предприятия.

  2. #2
    Кандидат
    Регистрация
    23.03.2006
    Сообщений
    19

    По умолчанию

    Поскольку EVA базируется большей частью на Cash, отложенные налоги в расчет брать не надо. Вообще EVA достаточно гибкий показатель., при разумном обосновании в каждом конкретном случае он может считаться по разному

  3. #3
    Новый участник
    Регистрация
    18.04.2007
    Сообщений
    8

    По умолчанию

    А разве при расчете Noplat отсроченые налоговые требования не увеличивают величину Noplat после вычета налога с Ebita.

  4. #4
    Член сообщества
    Регистрация
    12.05.2006
    Сообщений
    2,180

    По умолчанию

    Вообще то каждый отложенный налоговый актив/обязательство - формируется в силу специфики отличий режимов амортизации для целей налогообложения и для целей подготовки финансовой отчетности. Необходимо лезть внутрь и разбираться с каждым активом отдельно.

    Налоговый актив/обязательство - есть удобный механизм сглаживания налога на прибыль во времени.

    Если использовать определение EVA

    A measure of a company's financial performance based on the residual wealth calculated by deducting cost of capital from its operating profit (adjusted for taxes on a cash basis). (Also referred to as "economic profit".)

    The formula for calculating EVA is as follows:

    = Net Operating Profit After Taxes (NOPAT) - (Capital * Cost of Capital)

    Notes:
    This measure was devised by Stern Stewart & Co. Economic value added attempts to capture the true economic profit of a company.

    и NOPAT:
    Net Operating Profit After Tax - NOPAT
    A company's potential cash earnings if its capitalization were unleveraged (that is, if it had no debt). NOPAT is frequently used in economic value added (EVA) calculations.

    Calculated as:

    NOPAT = Operating Income x (1 - Tax Rate)

    Notes:
    NOPAT is a more accurate look at operating efficiency for leveraged companies. It does not include the tax savings many companies get because they have existing debt.

    ( http://financial-dictionary.thefreed...er+Tax+-+NOPAT )

    то получается, что налоговые активы нужно вообще убрать из рассмотрения. Экономия на налогах за счет кредитования, отложенные налоговые обязательства - это другая история - и к управленческому учету (а EVA - его очевидная разновидность) отношения не имеет.

  5. #5
    Член сообщества
    Регистрация
    12.12.2005
    Сообщений
    605

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от Igorr
    Подскажите пожалуйса как учитываются отложенные налоговые требования при расчете Eva.
    Как эквивалент акционерного капитала. У Стюарта это написано открытым текстом.

  6. #6
    Новый участник
    Регистрация
    18.04.2007
    Сообщений
    8

    По умолчанию

    Всем ответившим большое спасибо за помощь.
    Уважаемый nchuvakhin не могли бы вы написать стоит ли учитывать доходы/расходы будущих периодов при расчете инвестированого капитала при вычислении EVA.

  7. #7
    Член сообщества
    Регистрация
    12.12.2005
    Сообщений
    605

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от Igorr
    Уважаемый nchuvakhin не могли бы вы написать стоит ли учитывать доходы/расходы будущих периодов при расчете инвестированого капитала при вычислении EVA.
    Стоит. Доходы будущих периодов -- это эквивалент долга (получили деньги сегодня, отдавать будем натурой в будущем). Расходы будущих периодов -- это эквивалент долга со знаком "минус" (отдали деньги сегодня, вернем натурой в будущем).

  8. #8
    Новый участник
    Регистрация
    18.04.2007
    Сообщений
    8

    По умолчанию

    Уважаемый nchuvakhin посмотрите пожалуйста мои расчеты инвестированного капитала и NOPLAT. Правильно ли я выполнил расчеты?
    Вложения Вложения

  9. #9
    Новый участник
    Регистрация
    18.04.2007
    Сообщений
    8

    По умолчанию Законченый расчет Eva компании МТС за 2002 год

    Уважаемые форумчане посмотрите пожалуйста мой расчет EVA компании МТС за 2002 год. Данные для расчета представляют собой только отчетные формы без коментариев взятые с сайта компании http://www1.mts.ru/ .
    Так как я первый раз расчитываю EVA то могут быть ошибки.
    Большая просьба ко всем - напишите о найденых ошибках и недоработках.

  10. #10
    Новый участник
    Регистрация
    18.04.2007
    Сообщений
    8

    По умолчанию Законченый расчет.

    Сам расчет представлен в файле Excel, если файл не сохраняется то попробуйте при сохранении дописать в конце названия файла .xls
    Вложения Вложения

  11. #11

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от Igorr
    Сам расчет представлен в файле Excel, если файл не сохраняется то попробуйте при сохранении дописать в конце названия файла .xls
    Igorr, у меня глючет почта на отправку писем, поэтому я напишу здесь.
    Я смотрел ваш файл, но он очень сложный – то что можно сделать на одном листе, вы делаете на пяти, при этом отсутствуют ссылки между листами и очень сложно разобраться.
    Не обижайтесь, но мне стало лень это делать, когда вы первый раз подвесили расчет и задали вопрос nchuvakhin, лень и сей час. Если вы переделаете его немного, например, под балансом забьете формулу для расчета IC, а под отчетом о прибылях и убытках для NOPLAT, а под ними формулу для EVA, ваш расчет можно будет проверить и понять за минуту.
    Ну а самое главное – EVA достаточно бесполезный показатель, который мало связан с созданием стоимости. В подтверждение моих слов привожу цитату из Копеланда:

    What is really new about value based management compared to methods used in the past?
    Copeland: 'Value based management should first be defined. The general idea is to find measures of performance at the company level or the business unit level which are highly correlated with the changes in the value of the company, in other words with the total return to shareholders. In an ideal world, if you had measures of performance that were highly correlated with the total return to shareholders then you could link your actions on a daily basis in a very direct manner to the impact on the shareholders of the company. That has proved to be a very illusive ideal so I should mention three different approaches to value based management. The approach that has been very popular in recent years is an approach that has been developed by Stern Stewart from a New York company called EVA (Economic Value Added). The idea is to take the company's return on invested capital and compare it with the weighted average cost of capital for the company. The spread between those two numbers is multiplied by the amount of invested capital to come up with an economic value added figure. In my own publications I call this 'economic profit' in honour of Lord Alfred Marshall who first wrote about the subject in 1896. Recent research that I have conducted shows that the correlation between economic profit and the total return to shareholders or between economic value added and the total return to shareholders indicate is very low, 5% or less. Furthermore, the change in economic profit or the change in economic value added when correlated to total return to shareholders also has very low correlation. The reason for this leads to a second definition of value based management, which I think is better than the first. The basic idea of this definition is that management should be looking at the difference between the return on invested capital they actually earn and the return on invested capital that the market expects them to earn. This is very different to comparing the return on invested capital to the weighted average cost of capital. To give an example, in October 1997 one of the world's most profitable companies, Intel, announced that its earnings were up 19% compared to the year before. So Intel has very positive economic profit. Furthermore, with the increase in earnings the change in economic profit was positive, but in response to the announcement Intel stocks fell in price by 6%. The reason for this was very simple. It was reported in the newspapers that the reason was that the analysts had expected Intel to announce an increase of roughly 23% or 24% and, although earnings were up 20%, they was not up as much as the market had expected. So the total return to shareholders was negative on the announcement. Incidentally, in the third edition of my book on valuation there will be a lot of material on this particular point because when you are talking about the existing assets or core assets of a business, you certainly have to earn more than the market expects. Even where privately-held or family-owned businesses are concerned you still have to earn more than is expected in order to create wealth for the owners. During the last year or two I have come to the conclusion that this second definition of value based management is much more highly correlated with the total return to shareholders. In fact, I have just completed some preliminary research which indicates that the correlations are about 30% to 35% and are statistically significant.'
    How do you determine the market expectations for the return on invested capital?
    Copeland: 'There are two databases available in the US which contain analysts' forecasts. One of them is called ZACKS and the other is called IBES. These databases go back at least ten years and record the expectations of analysts on a weekly basis. They are representative of the markets' expectations of companies' performance, but they could probably do a better job. I would be happier if they not only captured expectations of earnings, but also of capital expenditures. They could, for instance, make a rough estimate of free cash flows, but the results are far superior to looking at the relationship between economic value added or the change in economic value added and the total return to shareholders. Managers often ask me how they can know what the market expects. There are two or three ways to respond to this. It is possible to see the historical performance of a company by looking at the business units of a company or even the company as a whole. For example, Coca-Cola is a company that has a return on invested capital in excess of 50% year after year. In order for the company to have a high return to shareholders, certainly higher than expected return, they have to earn more than 50% and not just more than 10% which is their cost of capital. If they were to earn only 30% this would be disastrous for their stock price even though they are earning more than their cost of capital. This brings me to my third point which is that, in my opinion, the best measure for performance is to look at the discounted cash flow model of a company. The comparison of the economic profits relative to the expectations of economic profit is a one period measure, while the discounted cash flows attempt to look at the performance of the company over many time periods into the future. I have found that when I correlate the discounted cash flow estimates of the value of a company with the actual market value of that company I get correlations of 80% and above.'

    Поэтому забейте на поделки типа EVA и пользуйтесь нормальным инструментом типа FCF.
    Последний раз редактировалось WLMike; 02.05.2007 в 12:00.

  12. #12
    Новый участник
    Регистрация
    18.04.2007
    Сообщений
    8

    По умолчанию

    Спасибо WLMike за отрывок из Коупленда, хотя я не совсем согласен с ним. В своей книге (Т. Коупленд., Т. Коллер., Дж. Мурин. Стоимость компаний.: оценка и управление.- 3-е. изд./ Пер. с англ. – М.: ЗАО “Олимп-бизнес”, 2005.) говорит о том что Дисконтирование денежных потоков следует использовать в стратегическом планировании а Добавленую стоимость в целях оперативного управления, так что целесообразность в данном показателе есть.
    А расчет я постараюсь переделать и переслать вам.

  13. #13

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от Igorr
    Спасибо WLMike за отрывок из Коупленда, хотя я не совсем согласен с ним. В своей книге (Т. Коупленд., Т. Коллер., Дж. Мурин. Стоимость компаний.: оценка и управление.- 3-е. изд./ Пер. с англ. – М.: ЗАО “Олимп-бизнес”, 2005.) говорит о том что Дисконтирование денежных потоков следует использовать в стратегическом планировании а Добавленую стоимость в целях оперативного управления, так что целесообразность в данном показателе есть.
    А расчет я постараюсь переделать и переслать вам.
    Для оперативных целей берите данные за первый год из своей стратегии на основе FCF, а Eva (положительная или отрицательная) вам никакого понимания о ситуации не даст, а только введет в заблуждение.

  14. #14

    По умолчанию

    Igor,

    Ja redko tyt pojavliajys'. Smotrite vlozhennie arxivi, v kotorix pdf files s raschetami Invested Capital & NOPAT dlia MTS (2004 and 2005).

    V Notes podrobno ne vchitivalsia. Nadejys', pomozhet.
    Вложения Вложения

  15. #15

    По умолчанию

    Nopat part 2 (zazipovanij rar, 4tobi polychilos' podgryzit')
    Вложения Вложения

  16. #16

    По умолчанию

    Nopat part 1 (zazipovanij rar, 4tobi polychilos' podgryzit')
    Вложения Вложения

  17. #17
    Новый участник
    Регистрация
    18.04.2007
    Сообщений
    8

    По умолчанию

    Аlexbigun большое спасибо за файлы с расчетами, очень пригодяться.

  18. #18
    Новый участник
    Регистрация
    29.11.2005
    Сообщений
    7

    По умолчанию цитата из Коупленда

    WLMike,
    если не секрет, из какой книги Коупленда Вы цитату привели? приведите, пожалуйста, ссылку, если это источник в интернет.
    А то в РФ переведена только одна книга Коупленда, в ней этого "куска" текста нет, на сколько помню.
    Заранее благодарю.

  19. #19

  20. #20
    Член сообщества
    Регистрация
    24.03.2006
    Сообщений
    67

    По умолчанию EVA - использование

    Добрый день! Скажите, пожалуйста, есть ли у кого-нибудь ссылка или конкретный расчет в котором описано подробное применение модели EVA для целей оченки бизнеса (с использование корректировок на на экв. капитала), как это описано в данной статье:

    http://www.cfin.ru//management/strat...va_model.shtml

    Заранее спасибо

  21. #21
    Член сообщества
    Регистрация
    23.11.2005
    Сообщений
    2,178

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от AlexT
    Добрый день! Скажите, пожалуйста, есть ли у кого-нибудь ссылка или конкретный расчет в котором описано подробное применение модели EVA для целей оченки бизнеса (с использование корректировок на на экв. капитала), как это описано в данной статье:

    http://www.cfin.ru//management/strat...va_model.shtml

    Заранее спасибо
    Будьте осторожны с EVA! Это запатентованная "штучка" и совсем не такая простая, как описываются в наших статьях и тем более "на ура" применяют. Там используется до 150 поправок, которые ... держит собственник EVA. Посмотрите форум. На этот вопрос неоднократно отвечал Николай Чувахин.

  22. #22
    Новый участник
    Регистрация
    12.01.2010
    Сообщений
    1

    По умолчанию Корректировки для расчета EVA

    Коллеги! Кому-нибудь приходилось в жизни рассчитывать EVA? Я начала с этим разбираться: необходимо до начала расчетов внести некоторые корректировки, в т.ч.капитализировать затраты по операционной аренде. Я предполагаю, что процедура аналогичная капитализации финансовой аренды по МСФО, только стоимость актива следует брать не в полной сумме, а в зависимости от срока предполагаемого использования. Если кто-то с этим сталкивался, отзовитесь, плииииз!

  23. #23

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от Елизавета711
    Коллеги! Кому-нибудь приходилось в жизни рассчитывать EVA? Я начала с этим разбираться: необходимо до начала расчетов внести некоторые корректировки, в т.ч.капитализировать затраты по операционной аренде. Я предполагаю, что процедура аналогичная капитализации финансовой аренды по МСФО, только стоимость актива следует брать не в полной сумме, а в зависимости от срока предполагаемого использования. Если кто-то с этим сталкивался, отзовитесь, плииииз!
    Черемушкин С.В. EVA и корректировки бухгалтерских показателей в целях измерения действительной финансовой результативности коммерческой организации // Финансовый менеджмент, 2008, № 5.

    А вот в этой статье как раз содержится развернутый ответ на Ваш вопрос:
    http://grebennikon.ru/article-98jq-161.html
    (можете найти журнал в библиотеке)

  24. #24
    Член сообщества
    Регистрация
    23.11.2005
    Сообщений
    2,178

    По умолчанию

    Елизавета. Будьте осторожны. По данным Н.Чувахина (жаль давно не появлялся на форуме) EVA - запатентованная методология Stern Stewart. Алгоритм расчета не опубликован. По данным Н.Чувахина там присутствуют до 150 поправок. Все остальное НЕ EVA, а EVA авторов, которые об этом пишут. Поэтому вы можете получить десятки русских EVA.

  25. #25

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от Равиль
    Елизавета. Будьте осторожны. По данным Н.Чувахина (жаль давно не появлялся на форуме) EVA - запатентованная методология Stern Stewart. Алгоритм расчета не опубликован. По данным Н.Чувахина там присутствуют до 150 поправок. Все остальное НЕ EVA, а EVA авторов, которые об этом пишут. Поэтому вы можете получить десятки русских EVA.
    Это не совсем так, вернее совсем не так. Приведенные статьи со ссылками на соответствующую литературу. Операционный лизинг, если мне не изменяет память, расписывает А.Дамодаран. Кроме того, я не предлагал русской версии EVA, а отталкивался исключительно от имеющейся в открытом доступе литературы. Каждая из корректировок поясняется. Если возникнут конкретные вопросы, могу ответить, пишите на мыло.
    При расчете EVA обычно применяется не более 20 действительно актуальных, существенных корректировок для конкретной компании или отрасли (их может быть всего 5). Если вы примените все 150, вы так далеко уйдете от первоначальных данных финансовой отчетности, что EVA объективно не сможет отображать реальность. Поймите, что многие корректировки основываются на некоторых допущениях и даже 50 допущений - это уже фантазия, а не измеритель результативности. Этим не следует увлекаться.
    При всем почтении к Stern Stewart, я все таки придерживаюсь такого подхода, чтобы не верить в мистические знания некоторых авторитетных консультантов, а самим понимать методологию, хотя бы ее принципы. А если от вас что-то скрывают и не готовы пойти на откровенный разговор - это уже подозрительно.
    И еще. Обратите внимание на то, что Stern Stewart очень агрессивно и нескромно рекламировала свой показатель. В ответ на эту напыщенную рекламу вышло много академических статей, посвященных анализу EVA. Многие из них очень критичны.
    В свою очередь хотел бы обратить внимание на принципиальную ошибку показателя - смешение WACC, рассчитанных на рыночных стоимостях собственного капитала и долга, и инвестированного капитала (скорректированного бухгалтерского капитала компании). Моя личная поправка - рассчитывать WACC на основе бухгалтерских стоимостей, чтобы в базовом виде он показывал результативность для собственников, а не невесть что. В этом случае дисконтироваться EVA будет по затратам на собственный капитал CoE, что вполне логично для показателя, отражающего доход собственников.
    Доказательства в работах:
    http://papers.ssrn.com/sol3/papers.c...act_id=1120917

    и

    http://papers.ssrn.com/sol3/papers.c...act_id=1144704

    и

    ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ДОБАВЛЕННАЯ СТОИМОСТЬ И ЗАТРАТЫ НА КАПИТАЛ: РЫНОЧНЫЙ И БУХГАЛТЕРСКИЙ ПОДХОДЫ // Финансовый менеджмент, 2008, №6.


    В принципе я готов обсудить этот момент, поскольку в планах передалать статью для публикации в англоязычном журнале и комменты лишними не будут.
    Хотя, вообще говоря, EVA теперь уже не так популярен, поскольку многие раскусили его недостатки и стали понимать, что это далеко не панацея.

    P.S. Не сочтите за нескромность ссылки на такое количество своих статей. Просто хотелось бы обратной связи с компетентными читателями.

  26. #26
    Член сообщества
    Регистрация
    23.11.2005
    Сообщений
    2,178

    По умолчанию

    Если EVA считать всем по разным методикам, то это будет не EVA, а бардак. Как у нас с инновациями. Сначала о том, что их надо внедрять, а через несколько месяцев - надо определить, что это такое:

    Но в законодательстве пока не прописано, что такое инновации, посетовали после заседания комиссии министр экономразвития Эльвира Набиуллина и министр образования Андрей Фурсенко. На выработку инновационной терминологии министерствам отпущено два месяца, заявил Фурсенко. Нужно объяснить, что такое инновационный продукт, предприятие и стандарт, перечислила Набиуллина. За основу будет взята терминология ОЭСР из «Руководства Осло» (см. врез), однако ее придется адаптировать под российский Бюджетный кодекс, сказал Фурсенко.
    Полный текст: http://www.vedomosti.ru/newspaper/ar...0/03/04/227221

  27. #27

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от Равиль
    Если EVA считать всем по разным методикам, то это будет не EVA, а бардак. Как у нас с инновациями. Сначала о том, что их надо внедрять, а через несколько месяцев - надо определить, что это такое:


    Полный текст: http://www.vedomosti.ru/newspaper/ar...0/03/04/227221
    Про инновации согласен. Нужно четко определить критерии инновационности, а то будут выделять бешеные средства на табуретки, сделанные из наноматериалов или покрашенные краской, содержащей наноэлементы. Есть инновации, есть имитации. Сомневаюсь, что в России вот так вот сразу "попрет" инновационная по мировым меркам продукция. Поддерживать нужно как передовые технологии, так и продукты. Кстати, тут нечего выдумывать. Достаточно на китайцев посмотреть. У них бюрократия почище нашей будет, но в технологическом плане за последние 20 лет они сделали мощный рывок. Не думаю, что в России за пять лет что-то серьезно изменится. Отдельные изменения, наверное, будут, но об инновационной экономике в такой краткосрочной по меркам страны перспективе говорить нужно с осторожностью.

    А по EVA согласен лишь частично. Дело в том, что сама Stern Stewart не дает жесткого порядка расчета показателя. Методика одна для всех, тут то как раз проблем нет. Но она достаточно гибкая и предполагает настройку. То, что они обычно применяют относительно небольшое количество корректировок они пишут сами. Многие корректировки они уже давно раскрыли. Речь идет не 150 корректировках. Кто-то называл цифру в 300. Если мне память не изменяет, их всего было 165. Не думаю, что Stern Stewart специально ограничивает их количество. При необходимости, они выполнят более тонкую настройку по желанию заказчика. Т.е. речь идет просто о библиотеке готовых корректировок, которые применялись в результате многочисленных внедрений.

    Жалобы на EVA как раз в том и состояли, что акционеры не могут ему полностью доверять, поскольку менеджеры по своему усмотрению жонглировали корректировками с целью его завышения. Поэтому при внедрении важно обеспечить сопоставимость показателя от периода к периоду. Полагаю, для этой цели желательно ввести испытательный период, посмотреть как EVA работает, при необходимости внести необходимые изменения, а впоследствии вносить корректировки только с одобрения собственников и раскрывать изменения в его "учетной политике". А иначе менеджмент быстро научиться водить пользователей этого показателя за нос. Намного проще, если руководство вводит этот показатель для целей внутреннего управления.

    Впрочем, ведь и международные стандарты финансовой отчетности, несмотря на наличие четких принципов, допускают усмотрение бухгалтеров и отчетность разных компаний в строгом смысле слова не всегда сопоставима.

    Кстати, проблем в расчете показателя нет. Достаточно знать методологию.

    Проблема во внедрении. Нужно чтобы его приняли и поняли сотрудники. Это уже работа внутри организации. С этим часто бывают проблемы, как отмечают в самой же Stern Stewart. Было очень много неудачных внедрений. Вернее, многие фирмы в дальнейшем от EVA отказались по разным причинам. Но я уже говорил, что это не панацея и здесь как раз вина Stern Stewart, что они в погоне за прибылью своей нескромной рекламой сформировали завышенные ожидания.

  28. #28

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от Равиль
    Как у нас с инновациями. Сначала о том, что их надо внедрять, а через несколько месяцев - надо определить, что это такое:

    Полный текст: http://www.vedomosti.ru/newspaper/ar...0/03/04/227221
    Раз уж вы затронули вопрос инноваций. Вот интересная идея отказаться от ламп накаливания и перейти на энергосберегающие лампы. Денег на это (госзаказ на оснощение госсектора) отмерили немало. Только сомневаюсь, что что-то путное из этого выйдет в плане экономии. Скорее всего, будут приобретать лампы отечественного производства, что вообще то, конечно, логично. Но покупал я такие лампы, сгорают в среднем через месяц, а не через пять лет, как написано на упаковке. Не знаю, может кому более качественные попадались? Филлипс покупал года три назад, до сих пор светит.
    Поэтому, чтобы не сорить деньгами, по идее нужно в контракте на приобретение таких ламп установить жесткие гарантийные условия на срок, не меньше срока окупаемости проекта замены этих ламп. Если это сделают, поднимум параллельно и качество отечественных ламп. Но поскольку закупки будут централизованными, а лампы потом "распределят" по госучреждениям, достаточно сложно будет требовать их замены в случае выхода из строя.

  29. #29

    По умолчанию пример расчета EVA для российской компании

    Коллеги, добрый день!
    Помогите, нужен пример расчета EVA для российской компании. Не диссертация на эту тему, а просто пример с указанием сделанных корректировок. Честно говоря, нужно для написания небольшого эссе на несколько листов с примерами расчета и на основе публичной отчетности.
    Если чем-то можете помочь или посоветовать, пишите на e-mail: nikkate@mail.ru.
    Заранее всех благодарю!

  30. #30
    Член сообщества
    Регистрация
    18.08.2008
    Сообщений
    65

    По умолчанию

    Пример некоторых корректировок расчета EVA - приведены в работах Волкова Д.Л. там же по-момему есть и пример реального расчета.
    Однако, предостерегаю Вас! Коуплендом Т., и др. к примеру, доказано, что методология EVA является, по сути, некорректной с точки зрения роста стоимости акций на рынке!!! А приведенные St. Stewart результаты великолепного использования EVA на практике получены в результате "правильной" группировки (по русски "подгонки" ) исходных данных

Страница 1 из 2 12 ПоследняяПоследняя

Ваши права

  • Вы не можете создавать новые темы
  • Вы не можете отвечать в темах
  • Вы не можете прикреплять вложения
  • Вы не можете редактировать свои сообщения
  •