ROI и ROCE

[Fergana]

в чем отличия?

почему первый считается по EBIT а второй по Чистой прибыли?

[berliozz]

В ROCE чистая прибыль до уплаты процентов и налогообложения ис­пользуется потому, что с помощью этого показателя измеряется со­вокупная доходность всех вложений, обеспечивающих долгосрочное финанси­рование бизнеса, до того как вычитаются проценты, причитающиеся кредиторам, или совершаются выплаты дивидендов акционерам.

[berliozz]

В ROI используется чистая прибыль, т.к. именно она подлежит распределению между акционерами компании.

[berliozz]

в чем отличия?

почему первый считается по EBIT а второй по Чистой прибыли?

Да и самое важное чуть не упустил - ошибка в самом вопросе - чистая прибыль то используется в ROI, а в ROCE используется EBIT, а не наоборот.

[Fergana]

спасибо
понял

[Genn]

Да и самое важное чуть не упустил - ошибка в самом вопросе - чистая прибыль то используется в ROI, а в ROCE используется EBIT, а не наоборот.

Не факт. Реально в каком-то документе (или в примечании) указывается, что используется в числителе - EBIT или PAT. А заодно могут фигурировать и экзотические определения I и CE.

Самое экзотическое определение, которое я видел:
I - это все активы компании без учета налоговых активов, минус задолженность по оплате труда, налогам и сборам, отложенным налогам, авансы полученные и рассчеты с внешними поставщиками и подрядчиками. Соответственно в числителе - EBIT.

И используется этот ROI в качестве KPI для дочек мулти-нашки (мультинациональной компании), так как решение об инвестировании входит в состав компетенций на уровне страны, а решение о заимствовании - прерогатива казначейства в маме.

Вообще - ROI, ROCE, ROA используются исходя из целей управления и модифицируются под эти цели.

[berliozz]

Вообще - ROI, ROCE, ROA используются исходя из целей управления и модифицируются под эти цели.

Согласен, все зависит от управленческих целей. Но мне кажется если существует имя у показателя, то его и надо называть по имени. А те формулы, которые придумывают для конкретных управленческих целей, соответственно называть надо по иному. Просто чтоб не путаться.

[Genn]

Просто чтоб не путаться

и не путать проверяющего, студентам на экзамене при ответе на вопрос рекомендуют прямо указывать формулу, используемую для расчета показателя.

[Sergey1234]

Возникло небольшое недопонимание, хотелось бы уточнить...

[Genn]

Может да, но может и нет.
Смотрите на определение и особенности бизнеса.

[Елена И.]

Коллеги, подскажите, пожалуйста, при расчете ROCE что берут в знаменателе?

что понимается под "средними инвестициями"?

одни понимают non-current assets (смотрю лекции ACCA, и ВРОДЕ бы они это понимают..),
другие понимают - количество вложенных денег в инвест-проект

третьи - вообще миксуют это со стоимостью обыкновенных акций..

ROCE = Estimated Average Annual Profit\Average Investment

[Genn]

Коллеги, подскажите, пожалуйста, при расчете ROCE что берут в знаменателе?

Лена, а все зависит от целей, которые вы хотите достичь. Если идет подготовка к очередной бумаге - то брать надо то, что указывает экзаменатор.

Если разбираться - то capital employed это ОС + НМА (за минусом амортизации) + Оборотный капитал.
Последнее - Склад+Дебиторка-Кредиторка.

Иногда используется shortcut в виде Equity+Loans.

[Сергей Васильевич]

Отталкивайтесь от определения, а не от формул. ROCE (произносится rocky) - рентабельность используемого капитала. Оценивается с позиций собственников и кредиторов. Числитель и знаменатель корректируются таким образом, чтобы исключить активы, не используемые в операционной деятельности. Используемый капитал рассчитывается на основе инвестированного капитала, из которого исключаются бездействующие активы и активы, не имеющие отношения к операционной деятельности, в частности незавершенное строительство, инвестиции в финансовые активы.
Если корректировки не делаются, что бывает довольно часто, то ROCE не несет в себе глубокого смысла и является всего лишь синонимом рентабельности нескорректированного инвестированного капитала.

Если будете усреднять инвестированный капитал на основе данных на начало и на конец периода, то это будет уже Return on Average Capital Employed (ROACE).