Оценка стоимости строительной Компании ООО

[МГКарине]

Пишу дипломную работу на тему "оценка стоимости компании"! Нужно рассчитать тремя подходами: доходный , затратный, и мультипликатор!В учебной литературе всё на примерах ОАО, а я пишу по ООО и некоторых показателей нет! если кто может подскажите может другие методы нужны для оценки ООО?!
Заранее Спасибо!
P.S. научный руководитель сам не знает!

[miwim]

В вашем вопросе есть один большой и страшный довесок - строительная компания! Весь мой 15-летний опыт работы в строительстве говорит о том, что оценивать строительный бизнес можно и нужно иначе, но на идейном уровне.
Во-первых, способов оценки существует всего три:
- доходный
- затратный
- некая их комбинация, обоснованная любым понятным методом;

С точки зрения позиционирования оценщика, он может находиться внутри компании (т.е. иметь реальную информацию о ней) или снаружи, т.е. пользоваться только публичными данными. Поэтому метод мультипликаторов - это тоже вариант затратного или доходного метода - но исходя из позиции снаружи! Другими словами - такого метода нет вообще...

Во-вторых, самое гиблое дело оценивать строительную компанию затратным методом: активы чаще всего старые, изношены и смысла их оценивать нет никакого. Главное в оценке строительной компании - это три вещи:
1. Портфель заказов!
2. Драйвер портфеля - кто он, где и какую позицию занимает!
3. Слаженность работы коллектива и его качество!

Всё остальное, что оценивается с точки зрения классической оценки - пустая трата времени...

[МГКарине]

Хорошую я себе тому выбрала)
А по конкретней вы можете объяснить?
И ещё если у вас есть информации о строительном рынке, могли бы вы ей тоже поделиться, т.к. инфы мало!! а рассчитывая показатели рентабельности, ликвидности итд можно сделать не правильный вывод т.к. в учебнике одни значения, а специфика строительного рынка другая!
Спасибо!

[miwim]

Хорошую я себе тому выбрала)
А по конкретней вы можете объяснить?
И ещё если у вас есть информации о строительном рынке, могли бы вы ей тоже поделиться, т.к. инфы мало!! а рассчитывая показатели рентабельности, ликвидности итд можно сделать не правильный вывод т.к. в учебнике одни значения, а специфика строительного рынка другая!
Спасибо!

Давайте мы пока не будем касаться показателей и любых других цифирей, поскольку сначала надо, чтобы было общее понимание сути вещей.

Во-первых, в оценке главным критерием определения способа является ЦЕЛЬ оценки. Если вы хотите определить цену компании для того, чтобы потом её ликвидировать, оставить себе кусок земли и продать офис как объект девелопмента, то это будет одна цена и она будет определяться классически как это делается на рынке недвижимости.

Если же вас все-таки волнует строительная компания как ОБЪЕКТ БИЗНЕСА, то подход должен быть такой, как я описал раньше. При этом надо учитывать в оценке системный эффект от будущего использования такой компании. Например, если это просто новый бизнес владельца, у которого есть свои подряды и он покупает компанию, чтобы не тратить прибыль на наёмный подряд - это одна сторона. Если он хочет включить компанию в состав холдинга и получить синергетический эффект от монополизации рынка строительных компетенций или от роста объемов заказов, то это другая песня и надо смотреть соответствие этой компании ЭКОНОМИЧЕСКОЙ модели будущего холдинга. Другими словами, нет смысла покупать трубопроводную компанию, если вы занимаетесь отделкой...

Сейчас допишу...

[МГКарине]

Это ГК ООО ... цель оценки я так думаю как объект бизнеса, я буду сравнивать показатели 2007г с 2008г итд! И я думаю насколько инвестиционно привлекательна она, строительные компании в основном живут же за счёт кредитов ...

[miwim]

Хорошую я себе тому выбрала)
А по конкретней вы можете объяснить?
И ещё если у вас есть информации о строительном рынке, могли бы вы ей тоже поделиться, т.к. инфы мало!! а рассчитывая показатели рентабельности, ликвидности итд можно сделать не правильный вывод т.к. в учебнике одни значения, а специфика строительного рынка другая!
Спасибо!

Теперь вернемся к моим критериям оценки:
1. Портфель заказов - это собственно и есть база для доходного метода, другими словами - наиболее вероятные доходы компании в ближайшем будущем. Именно в этом портфеле и учитывается информация о строительном рынке и месте, которое занимает на нем компания. Здесь надо понимать, что строительный рынок диверсифицируется как по подотраслям: трубопроводный, энергетический, гражданское строительство, промышленный монтаж, общестроительныйе работы, строительная розница и отделка, транспортное и т.п. строительство. Так и по месту строительной компании в инвестиционно-строительном процессе: Девелопер, заказчик, ЕРС/М-подрядчик, линейный подрядчик, специализированный подрядчик, пуско-наладчики, генеральные подрядчики и т.п.

В то же время, портфель заказов надо разбить на активный и пассивный: активный - это портфель ЗАКОНТРАКТОВАННЫХ заказов, пассивный - это портфель наиболее вероятных конкурсов и тендеров с победой на 80 и выше процентов. Остальное - это всего лишь добавка к нематериальному активу...
Портфель заказов однозначно анализируется по заказчикам. Если это ОДИН заказчик, то даже при большой цене портфеля, надо делать оценку затрат на драйвер контрактов, а это именно тот человек, который приносит контракты в клювике и который прописан в п.

2. Драйвер портфеля - это некое лицо, которое обеспечивает компании портфель заказов...

[miwim]

Это ГК ООО ... цель оценки я так думаю как объект бизнеса, я буду сравнивать показатели 2007г с 2008г итд! И я думаю насколько инвестиционно привлекательна она, строительные компании в основном живут же за счёт кредитов ...

Что такое ГК? - Только у меня десяток вариантов... 8-)
во-вторых, зачем? сравнивать показатели?
в-третьих, с чего вы взяли, что компании живут за счет кредитов? Кредит должен брать Заказчик, если подрядчик берет кредит - это глупый подрядчик... Практически все контракты строятся за счет авансироания со стороны Заказчика. Никто и никогда не будет вкладывать свои деньги в НЕСВОЙ объект...

[МГКарине]

А давайте я с вами по почте буду общаться?? )) тогда я смогу сказать что за компания!(просто от этой дипломной работы зависит моё будущее, должны взять на работу))
ГК это группа компаний.

[miwim]

2. Драйвер портфеля - это некое лицо, которое обеспечивает компании портфель заказов...

Так вот драйвером может быть кто угодно: и директор компании, и главный собственник (представьте себе - купили компанию у драйвера и портфель заказов растворился - именно поэтому такие компании покупать глупо и цена им - набор болтов...)...
Таким драйвером может выступать государство если оно является главным Заказчиком, но и рассчитывать в такой компании на большие доходы вряд ли возможно. Драйвером может быть даже просто советник президента или любовница водителя директора, в данном случае неважно, важнее - ЗАТРАТЫ на этого драйвера, прямые или косвенные, они всегда существуют...

[МГКарине]

Что такое ГК? - Только у меня десяток вариантов... 8-)
во-вторых, зачем? сравнивать показатели?
в-третьих, с чего вы взяли, что компании живут за счет кредитов? Кредит должен брать Заказчик, если подрядчик берет кредит - это глупый подрядчик... Практически все контракты строятся за счет авансироания со стороны Заказчика. Никто и никогда не будет вкладывать свои деньги в НЕСВОЙ объект...

1) ГК это группа компаний
2) сравнивать показатели для того чтобы посмотреть насколько выросла компания итд
3)Ну я сужу по компании по которой пишу диплом...Компания берёт кредиты в банках для строительства жилых/нежилых помещений (домов)...
Или я может вас не понимаю или вы меня)

[miwim]

1) ГК это группа компаний
2) сравнивать показатели для того чтобы посмотреть насколько выросла компания итд
3)Ну я сужу по компании по которой пишу диплом...Компания берёт кредиты в банках для строительства жилых/нежилых помещений (домов)...
Или я может вас не понимаю или вы меня)

Если компания берет кредиты для строительства домов, то называется она по-другому - девелопер. Оценка девелоперского бизнеса - ещё более сложный вопрос, поскольку все зависит от способности брать земельные участки и получать те самые кредиты. Насколько выросла компания - в оценке никакой роли не играет, играет роль портфель проектов на момент оценки и ситуация на рынке: есть ли спрос, объем проданных метров и непроданных, рост или падение продаж, привлекательность объектов.

[Bend]

Есть разница между оценкой бизнеса, то есть, оценкой стоимости компании на какой-то момент и оценкой развития этого бизнеса через изучение динамики показателей

[Nekrasov]

Авторы уже выше показали : На что стоит обратить внимание на Портфель, активы и.т.д.

[Bend]

Авторы уже выше показали : На что стоит обратить внимание на Портфель, активы и.т.д.

Я знаю

[МГКарине]

Для меня всёравно это всё китайская грамота!!))) Вообще незнаю зачем взяла эту тему!но буду вникать))) спасибо и на этом))

[miwim]

Для меня всёравно это всё китайская грамота!!))) Вообще незнаю зачем взяла эту тему!но буду вникать))) спасибо и на этом))

Так я собственно не договорил о третьем факторе оценке - качество коллектива. Как известно в строительстве все тусуются постоянно и только реальные лидеры могут собрать вокруг себя что-то более-менее вменяемое и заставить это работать. Слаженные коллективы готовы идти на жертвы если нет работы, но не уходить из коллектива - для них важнее работать вместе и долго, нежели прыгать туда-сюда из-за лишних 10-ти тысяч. Они получили от своего лидера многое и готовы пойти на многое, чтобы этот лидер и дальше управлял ими.
Если Лидер коллектива и драйвер контрактов - одно лицо - это во многом упрощает оценку. Если лидер коллектива и сам коллектив - это просто спетая долгой совместной работой группа специалистов - это другое дело. В этом случае уход одного драйвера может быть компенсирован приходом другого, а вот уход лидера с коллективом трудно будет заменить новым лидером и коллективом, а значит опять будет этап становления нового коллектива с соответствующими потерями - которые должны найти отражение в цене контракта. Примеров - полно: очень много коллективов создает свои компании, когда кто-то крупный покупает старую оболочку. Купили институт - думали там бизнес, а там давно уже никого нет, ни ГИПов, ни спецов - они уже в другой конторе заключают договора. ИБО! В строительстве очень многое зависит от имен и фамилий...