Показано с 1 по 20 из 20
-
04.02.2009, 19:02 #1
- Регистрация
- 04.02.2009
- Сообщений
- 8
Помогите рассчитать. Стоимость капитала.
Здравствуйте! Пишу диплом, и необходимо посчитать стоимость капитала компании. По ходу возникает очень много вопросов. Буду очень благодарна, если, знающие люди, помогут найти ответы на эти вопросы. :-)
1 вопрос: Как найти бета-коэффициент для акции компании, если она толком не торгуется на рынке???? (как впрочем большинство казахстанских компании) Торги происходят один раз в пол года! (это для модели CAPM). Есть ли какой-нибудь другой способ определить этот коэффициент??
-
05.02.2009, 17:59 #2
- Регистрация
- 04.02.2009
- Сообщений
- 8
Скажите, кто-нибудь, какой метод тогда надо применить чтобы оценить стоимость капитала если CAPM не подходит????? Плиз....
-
05.02.2009, 18:17 #3
- Регистрация
- 05.02.2009
- Сообщений
- 7
Если 1 раз в год зачем мучаешься
Я бы посчитал WAC и успокоился а бета у вас будет 0. Для модели предложенной вами нужен рынок фондов активный. И у вас диплом кроме старшего модератора кто то читать будет?)
-
05.02.2009, 18:22 #4
- Регистрация
- 04.02.2009
- Сообщений
- 8
:-)))
Ну для WAC ведь надо же рассчитать стоимость каждого источника капитала. Так вот вопрос как оценить собственный капитал?????
-
05.02.2009, 18:33 #5
- Регистрация
- 05.02.2009
- Сообщений
- 7
Собсвенный капитал это деньги из кармана сколько стоят они на рынке? с паправкой на вид капитала то есть в чем он. Я предлагю найди рыночную стоимость буз акций. То есть по чем можно продать все активы компании получить общую сумму в денежном эквиваленте вычесть обязательства и получить сумму капитала а стоит она столько же как и любой кредит))
-
05.02.2009, 18:50 #6
- Регистрация
- 04.02.2009
- Сообщений
- 8
А как можно узнать почем можно продать все активы компании? iluminat, можете объяснить по-подробнее плиз! :-)
-
05.02.2009, 20:30 #7
может использовать остаточную восстановительную стоимость, то есть полную восстановительную за вычетом износа?
-
06.02.2009, 00:59 #8
- Регистрация
- 04.02.2009
- Сообщений
- 1
В данном случае необходимо использовать метод "Pure Play". За основу берётся бета торгуемого аналога, освобождается от эффекта фин. рычага этого аналога (получаем Unlevered Beta) и пересчитывается с учётом эффекта фин. рычага оцениваемой компании.
-
06.02.2009, 10:45 #9
- Регистрация
- 04.02.2009
- Сообщений
- 8
Спасибо за ответы. :-)
А такой еще вопрос. Если АО активно торгуется на рынке, но торгуется одновременно на 2 рынках (PTC и FTSE-100) как быть в этом случае???
И еще каким способом оцениваются стоимость источника "депозитарные расписки"???
Ответьте, пожалуйста, кто знает.
-
09.02.2009, 17:49 #10
- Регистрация
- 04.02.2009
- Сообщений
- 8
Скажите, ПОЖАЛУЙСТА, как рассчитать доходность рыночного портфеля/индекса (Rm) в модели CAPM?????? Плиз....
-
10.02.2009, 10:07 #11
- Регистрация
- 04.02.2009
- Сообщений
- 8
Неужели никто не знает? Очень надо, плиз помогите определить Rm!!!
-
10.02.2009, 14:03 #12
- Регистрация
- 29.01.2008
- Сообщений
- 484
-
10.02.2009, 18:01 #13
- Регистрация
- 10.02.2009
- Сообщений
- 1
Можно попробовать поискать информацию по этому вопросу на форумах оценочных компаний. Профессиональная оценочная компания располагает достаточным количеством наработок по вопросам оценки стоимости капитала компании.
Последний раз редактировалось Иринa; 10.02.2009 в 18:29.
-
10.02.2009, 18:17 #14
- Регистрация
- 15.04.2008
- Сообщений
- 49
Сообщение от Ухтышка
-
12.02.2009, 16:22 #15
- Регистрация
- 12.02.2009
- Сообщений
- 41
возможно я где то и ошибаюсь, пускай меня тогда поправят, но учитывая все рассмотренные мною методики по расчету Rm и Rf, принял для себя как наиболее объективную следующую:
- учитывая то что ВАК предназначен для дисконтирования будущих денежных потоков, сам показатель должен отражать соответственно стоимость будущих денежных потоков. в принципе можно рассчитать отдельно для каждого из будущих доходов если вам известны доходность фондового рынка и безрисковых облигаций в соответствующих годах, но с моей точки зрения точность такого способа будет на столько же точна как и в случае если Вы рассчитаете средний для всего периода.
- далее, расчет безрисковой доходности и премии за риск на основе прошлых показателей, как это делают в США и на развитых рынках, предполагает в своей основе стабильность финансовых рынков, а соответственно и показателей безрисковой доходности и пермии за риск, с минимальным отклонением, что дает повод для использования этих данных и в будущем. Применение такой методики на развивающихся рынках в принципе возможно, но все же, необходима значительная корректировка на будущие показатели развития экономики, уровень инфляции и т. д., что практически делает данный подсчет почти не реальным (про неточность я уже не говорю). и все же учитывая то что оценка активов все же нужна, проследите за развитием экономики страны, а также ее фондового рынка, и сделайте приблизительную наброску ее развития в будущем, можете промотреть обзоры респектабельных организаций по поводу их прогнозов, подкорректируйте ее с учетом предложений более опытных экономистов, с этого момента в силу вступает то, на сколько вы сможете аргументировать свои будущие показатели, и на их основе будущие безрисковую ставку и премию за риск.
- безрисковая доходность рассчитывается как доходность по государственным облигациям номинированным в той же денежной единице что и Ваши будущие денежные потоки, и с периодом оборота равном периоду Вашей ДСФ модели
- премия за риск рассчитывается как разница между доходность фондового рыка, на том что торгуются акции и безрисковой доходностью
Доходность фондового рынка должна быть в той же денежной единице что и будущие денежные потоки, и за той же период что и Ваша ДСФ модель
еще раз повторюсь, возможно данный подход - это полный бред, тогда я готов выслушать всю его ошибочность и обсудить бредовость с более знающими специалистами
-
12.02.2009, 16:25 #16
- Регистрация
- 12.02.2009
- Сообщений
- 41
Много полезной информации можно найти в книге Дамодарана «Инвестиционная оценка», можете отправить мне в личку свой e-mail, я Вам скину в электронном формате
-
13.03.2009, 11:36 #17
- Регистрация
- 05.03.2009
- Сообщений
- 14
скиньте мне эту книгу плиз
ul200606@rambler.ru
буду очень признательна
-
16.03.2009, 03:32 #18
А можно мне тоже эту книгу? Пожалуйста..
Готова поделиться своими архвами , если что нужно...
dejavu1@mail.ru
-
23.03.2009, 23:47 #19
- Регистрация
- 20.03.2009
- Сообщений
- 9
Сообщение от Ухтышка
Второй вариант, более усредненный: взять данные по дамадорану (см. www.damodaran.com) Там приводятся беты для различных отраслей в том числе для развивающихся рынков.
Для определение CAPM останется оценить риски и, соответственно, премии за данные риски. И лучше оценить основные риски и добавить их к безрисковой ставке, нежели пытаться посчитать доходность рыночного портфеля.
-
24.03.2009, 15:23 #20
- Регистрация
- 04.02.2009
- Сообщений
- 8
Gracioso, спасибо огромное!!!!! :-)