Показано с 1 по 9 из 9
-
23.09.2008, 13:07 #1
- Регистрация
- 23.09.2008
- Сообщений
- 5
Вопрос про отличия в фундаментальном анализе акций и АДР
есть российский эмитент, акции и адр которого торгуются у нас и на NYSE. Если делать фундаментальную оценку того и другого по DCF, получается для акций безрисковую ставку нужно около 11% брать, а для АДР что-то около 5%.
прав я или нет?
-
25.09.2008, 18:11 #2
- Регистрация
- 27.09.2007
- Сообщений
- 4
почему??? ADR и GDR не переносит же бизнес этой компании в другу страну. Это всего лишь бумага, а не производство.
-
25.09.2008, 23:11 #3
- Регистрация
- 12.12.2005
- Сообщений
- 605
Сообщение от green man
-
26.09.2008, 14:06 #4
- Регистрация
- 23.09.2008
- Сообщений
- 5
Сообщение от nchuvakhin
И при чем тут валюта? На РТС акции в долларах торгуются, да и отчетность практически всех крупных публичных компаний в России по GAAP или МСФО делается. А значит в долларах. А доллары в рубли перевести без проблем можно, чтобы получить оценку акции в рублях.
я имею ввиду то, что если акции и АДР одной и той же компании торгуются в разных странах, то для оценки этих инструментов нужно использовать безрисковую ставку именно той страны, где инструмент торгуется. Opportunity cost разные. Вот я к чему. И почему же я не прав?
В россии же можно безрисково около 11% по банковским депозитам наварить, а в США только 5-6% по гос. облигациям.
То есть если у какой-то компании рост доходов 11% в год, то для российского инвестора это не особо привлекательно, это как депозит в банке. А для американского это гораздо лучше, чем купить облигацию с доходностью 5%.Последний раз редактировалось green man; 26.09.2008 в 14:27.
-
26.09.2008, 15:45 #5
- Регистрация
- 16.05.2006
- Сообщений
- 2,209
Сообщение от green man
Сообщение от green man
Сообщение от green man
Сообщение от green man
Сообщение от green man
Сообщение от green manПоследний раз редактировалось WLMike; 26.09.2008 в 16:00.
-
26.09.2008, 16:18 #6
- Регистрация
- 23.09.2008
- Сообщений
- 5
спасибо за подробный ответ. какая по вашему мнению безрисковая ставка в россии? если делать анализ эмитента, который торгуется только на ммвб, нужно же какую-то ставку брать в качестве безрисковой?
-
26.09.2008, 17:07 #7
- Регистрация
- 16.05.2006
- Сообщений
- 2,209
Сообщение от green man
-
26.09.2008, 18:15 #8
- Регистрация
- 23.09.2008
- Сообщений
- 5
Сообщение от WLMike
-
26.09.2008, 18:33 #9
- Регистрация
- 16.05.2006
- Сообщений
- 2,209
Сообщение от green man