потребность в оборотном капитале (WCR)

[Mefic]

Добрый день!
Сейчас пытаюсь проанализировать предприятия и стал читать книги по данной теме…и в процессе наткнулся на такое понятие как «потребность в оборотном капитале» или как его еще называю рабочий капитал (WCR).
Формула у него в книге такая: WCR=AR+INV-AP
Где; AR – дебиторская задолженность, INV- товарные запасы, AP- кредиторская задолженность.
Так же там есть пример WCR=500(AR)+700(INV)-600(AP)=600
Далее сказано, что положительная величина WCR показывает требуемый объем чистых инвестиций в операционную деятельность. Другими словами, это потребность в текущих операционных активах, которая не может быть профинансирована за счет источников (статей кредиторской задолженности), возникающих у предприятия в ходе реализации операционного цикла. Поэтому указанная дополнительная потребность в финансировании должна быть покрыта из заемных средств или собственных источников капитала.
Отрицательная величина WCR означает, что операционный цикл является не потребителем, а наоборот, источником дополнительным финансовых средств для предприятия.
В связи с этим возник вопрос кто - нибудь может мне на пальцах объяснить, что эти 600 тысяч значат . поскольку я совсем не чего не понял….мне казалось, что если положительная величина то это наоборот хорошо.
Прошу к моему вопросу не относится критически поскольку я только начал осваивать эту науку и много еще не понимаю…очень надеюсь на вашу помощь.

[mediator_mba]

Прочитайте вот это, там я уже отвечал на подобный вопрос:
http://forum.cfin.ru/showthread.php?t=47445

[Mefic]

Прочитайте вот это, там я уже отвечал на подобный вопрос:
http://forum.cfin.ru/showthread.php?t=47445

Спасибо за сылку....но для уточнения я бы хотел спрасить по своему примеру что наши об.средсва это 500+700=1200 в т.ч которые оброзовались с помощью кредиторки 600у.е....если мы выплатим всю кредиторску то у нас останится только 600 у.е. и для нормального фунционирования нам неоходимы доп. заемные или собственные средства в размере 600 у.е.? и если мои мысли правильные то как понимать цитату которую я взял из книги

Отрицательная величина WCR означает, что операционный цикл является не потребителем, а наоборот, источником дополнительным финансовых средств для предприятия.

это что получается если допустим у нас запасы 500+дебит-ка700-а кредиторка допустим2000= получается -800 что тогда наоборот это хорошо для предприятия? Лично мне кажится что тогда мы бонкроты...

[WLMike]

это что получается если допустим у нас запасы 500+дебит-ка700-а кредиторка допустим2000= получается -800 что тогда наоборот это хорошо для предприятия? Лично мне кажится что тогда мы бонкроты...

Отрицательный или положительный NCWC – это ни хорошо и ни плохо. Каждому виду бизнеса присущ свой нормальный (естественный уровень) NCWC. Статистику можно глянуть здесь http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar...le/wcdata.html . Производственные отросли обычно имеют положительный NCWC, а многие виды деятельности из сферы услуг отрицательный NCWC.
Знак NCWC в большинстве случаев мало что говорит, о том «банкроты мы или нет». Но можно отметить два факта:
1. В разумных приделах (без ущерба для операционной деятельности, отношений с контрагентами и т.д.) снижение NCWC положительный факт, так как ведет к увеличению FCF, а следовательно стоимости бизнеса.
2. В пред банкротном состояние часто NCWC снижается (или даже становится отрицательным) за счет роста кредиторки и ее просрочек. Однако сам по себе факт отрицательности NCWC, еще раз повторю, мало о чем говорит – надо сравнивать с нормальным уровнем, динамикой за прошлые периоды, анализировать структуру NCWC и рассматривать прочие факторы.

[mediator_mba]

Отрицательная величина означает что у нас много запасов и плохо платят дибиторы и поэтому мы не можем расплатиться с кредиторами и именно затем нам необходимы дополнительные заимствования.
Другое дело в том, что брать кредит под операционную деятельность считается мовитоном, их берут для можернизации производства, обновления ОС и т.д.

[Mefic]

Отрицательная величина означает что у нас много запасов и плохо платят дибиторы и поэтому мы не можем расплатиться с кредиторами и именно затем нам необходимы дополнительные заимствования.
Другое дело в том, что брать кредит под операционную деятельность считается мовитоном, их берут для можернизации производства, обновления ОС и т.д.

Простите может я опять не чего не понимаю, но если у нас будет отрицательная величина то тогда у нас получается маленькая сумма товаров и запасов а кредиторская большая, а вы в сообщение пишите что у нас много запасов. Ведь мы отнимаем кредиторку от запасов и дебиторки. Если можно для тупого на примере показать?

[Филимонихин Александр]

Простите может я опять не чего не понимаю, но если у нас будет отрицательная величина то тогда у нас получается маленькая сумма товаров и запасов а кредиторская большая, а вы в сообщение пишите что у нас много запасов. Ведь мы отнимаем кредиторку от запасов и дебиторки. Если можно для тупого на примере показать?

Вы сейчас похожи на шахматиста из Васюков, после того как он сделал шах "гроссмейстеру" Бендеру . Совершенно правильно Вы заметили. Отрицателный Раб.Капитал это превышение кредиторки над дебеторкой и запасами. Оценивать надо в динамике. Но в принципе - это хорошо, потому что у Вас появляется бесплатный источник финансирования. Очень характерно для супермаркетов. Можно не беспокоиться, если есть уверенность, что можно диктовать условия кредиторам. Бывает, просто профукали деньги и нечем расчитываться с кредиторами. Вот в таких ситуациях грамотный финансист будет очень востребован.

[Mefic]

Вы сейчас похожи на шахматиста из Васюков, после того как он сделал шах "гроссмейстеру" Бендеру . Совершенно правильно Вы заметили. Отрицателный Раб.Капитал это превышение кредиторки над дебеторкой и запасами. Оценивать надо в динамике. Но в принципе - это хорошо, потому что у Вас появляется бесплатный источник финансирования. Очень характерно для супермаркетов. Можно не беспокоиться, если есть уверенность, что можно диктовать условия кредиторам. Бывает, просто профукали деньги и нечем расчитываться с кредиторами. Вот в таких ситуациях грамотный финансист будет очень востребован.

Понятно...значит отрицательный показатель хорошо если знаешь точно что расплатишься.

[Филимонихин Александр]

Понятно...значит отрицательный показатель хорошо если знаешь точно что расплатишься.

Отрицательный WC показывает, что прямо сейчас Вы не можете расплатиться. Я не зря обратил внимание на грамотного финансиста. Нужно вычислить и доказать, что компания в состоянии генерировать будущие денежные потоки в объеме достаточном, чтобы погашать своевременно КЗ.

[Mefic]

Отрицательный WC показывает, что прямо сейчас Вы не можете расплатиться. Я не зря обратил внимание на грамотного финансиста. Нужно вычислить и доказать, что компания в состоянии генерировать будущие денежные потоки в объеме достаточном, чтобы погашать своевременно КЗ.

Спасибо большое за ответы... я вот в уже этой теме задавал вопрос но мне не ответили...и раз уж вы мне так активно отвечает посмотрите правильно ли мыслю:

наши об.средсва это 500(запасы)+700(дебиторка)=1200 в т.ч которые оброзовались с помощью кредиторки 600у.е....если мы выплатим всю кредиторску то у нас останится только 600 у.е. и для нормального фунционирования нам неоходимы доп. заемные или собственные средства в размере 600 у.е.?

[Филимонихин Александр]

наши об.средсва это 500(запасы)+700(дебиторка)=1200 в т.ч которые оброзовались с помощью кредиторки 600у.е....если мы выплатим всю кредиторску то у нас останится только 600 у.е. и для нормального фунционирования нам неоходимы доп. заемные или собственные средства в размере 600 у.е.?

это значит что у Вас уже есть эти источники, а плохо это или хорошо это уже очень широкий вопрос. Вы оцените - именно такая структура нормальна для вашего бизнеса или надо ее корректировать?

[Mefic]

это значит что у Вас уже есть эти источники, а плохо это или хорошо это уже очень широкий вопрос. Вы оцените - именно такая структура нормальна для вашего бизнеса или надо ее корректировать?

Вы не подскажите какие есть методы и оценки и где их можно нийти...

[slaventii]

если WCR отрицательный, а кредиторка текущая, то это хороший бизнес - вы можете наращивать оборот без привлечения собственных средств, так как поставщики кредитуют ваш операционный цикл (т.е. вам не нужно вкладывать СК и обращаться в банки за кредитами с целью решения проблемы с разрывом ликвидности).
поэтому эти 600 лучше пусть будут заемными (отсрочка поставщиков).......
если отсрочка платная, то нужно все взвесить и сравнить, что выгоднее - отсрочка поставщика или % по овердрафту.

[mediator_mba]

Прошу прощения, да, маленькие запасы.
А на счет структуры бизнеса, то здесь все зависит от целей предприятия.
Также даже если запасов и дебиторки недостаточно чтобы покрыть кредиторскую задолженность надо смотреть на оборачиваемость кредиторки и дебиторки.
И вот еще что, малые запасы вообще ни о чем не говорят, ибо может у вас внедрена система JIT, и таким образом вы снижаете свои издержки на содержание склада.
P.S.
Являясь привержецем многосторонней оценки бизнеса, а не только в одном ракурсе, заявляю: Оценивать надо и деловую активность и как эта активность влияет на рентабельноть и ликвидность, оценивать нематериальные аспекты бизнеса и т.д.
ВОт например та-же система JIT, она подразумевает низкий уровень запасов, а по традиционным взглядам это уменьшает оборотный капитал и негативно сказывается на ликвидности.

[Филимонихин Александр]

Вы не подскажите какие есть методы и оценки и где их можно нийти...

Есть базовые показатели ликвидности. Поищите информацию в сети, тут на цфине думаю тоже много чего есть на эту тему.
А вообще старайтесь через практику и личную оценку ситуации. Классические методики лучше сопоставлять со своими выводами, а не просто принимать на веру.

[Ru.ilyxa]

Предприятие по итогам 2012 года имеет WCR в размере 759 млн. руб. У предприятия нет заемных средств(ни долгосрочных,ни краткосрочных кредитов и займов).Следовательно,предприятие финансирует WCR за счет собственных средств.Как это происходит? Предприятие переводит часть уставного капитала в денежные средства? или как? Должно ли предприятие взять кредит на финансирования WCR?