безрисковая ставка

[slaventi]

Добрый день!
подскажите, плиз, насколько правильно в качестве безрисковой ставки использовать ставку рефинансирования.......
не будет ли завышать стоимость компании использование доходности облигаций РФ (на фоне растущей инфляции)?

[mediator_mba]

Используйте для определения безрисковой ставки, доходность облигаций государств с рейтингом не ниже AAA (Fitch).
В противном случае можно использовать и ставку рефинансирования Зимбабве, но насколько это будет верно.....

[ARACHYG]

Ставку рефинансирования брать как безрисковую крайне не корректно. Ведь эта ставка характеризует стоимость товара (деньги) который продает ЦБ РФ, это же не доходность актива, да ещё и безрискового.
Доходность облигаций будет более корректно, однако надо учитывать рейтинг облигаций и дату погашения.

Предложение:
Ставку по безрисковым активам нужно брать взвешенную. Взять ОФЗ штук 10 высокого рейтинга с датой погашения как мин. через 10 лет, а то и больше; примешать туда еврооблигации Russia 30 (~ 5,392 %).
Итог получим взвешенную ставку по безрисковым активам (база - объем эмиссии)

P.S. Это лишь безрисковая ставка, проблема определить риск. надбавку для определения дисконта (CAPM, WACC, эксперт. оценка)

[slaventi]

спасибо.
в форуме наткнулся на тезис, что безрисковая ставка должна быть не меньше инфляции. В чем то есть логика. Если мы будем оценивать компанию на основе реальных потоков, то безрисковая ставка у нас получится отрицательной (номинальная безрисковая ставка - инфляция, 5,8% - 12%). или это все глупость?!

[murik]

Помогите, пожалуйста, никак не могу найти доходность по еврооблигациям Россия 2030. Нужны значения не на конкретную дату, а среднегодовые значения за 2007, 2008, 2009 гг. Ищу на cbonds...