Показано с 1 по 30 из 36
-
15.04.2008, 10:59 #1
- Регистрация
- 15.04.2008
- Сообщений
- 2
Насчет КПР/KPI для Директора по стратегическому развитию
Помогите, пожалуйста, написать КПРы для Исполнительного директора по стратегическому развитию телекоммуникационного предприятия. Хотя бы приблизительно.
Заранее благодарю.Последний раз редактировалось Arzymat; 15.04.2008 в 12:53.
-
16.04.2008, 12:47 #2
- Регистрация
- 19.12.2005
- Сообщений
- 1,108
Странный вопрос... :-)))
Под функционалом "Исполнительного директора по стратегическому развитию телекоммуникационного предприятия" - в российских телекомах понимаются самые разные вещи. Измерять неизвестный объект???
Есть простые правила:
1. Определите что он создает, каков продукт (результат его деятельности) - измерьте этот результат (проектная маржинальность бизнес-плана стратегического развития, достижимость этого плана, своевременность реализации и внесения изменений в стратегию).
2. Определите его эффективность - измерьте затраты (время, трудоемкость, бюджет) затраченный на получение результата.
3. Определите удовлетворенность потребителя этим результатом - насколько его решения и предложения (планы, программы) отвечают требованиям Гендира (Совета директоров, собственников).
С уважением Виталий.
-
16.04.2008, 14:28 #3
- Регистрация
- 24.11.2005
- Сообщений
- 3,432
Сообщение от Arzymat
IMHO. Для зама по стратегическому развитию может быть только один показатель - совпадение долгосрочного плана деятельности компании с видением собственников. Правда оцифровать его очень трудно.
Вообще "главный стратег" выпадает из списка тех, кого можно мотивировать в рамках метода KPI - для них должны быть придуманы другие инструменты. Сюда же относятся финансисты, корпоративщики, ИТ-шники и другие не задействованные прямо в цепочке создания стоимости.
-
16.04.2008, 14:48 #4
- Регистрация
- 15.04.2008
- Сообщений
- 49
BSC, KPI
как Вы считаете, можно ли выбрать показатель EVA, как главный показатель системы сбалансированных показателей?
-
16.04.2008, 15:47 #5
- Регистрация
- 21.02.2007
- Сообщений
- 2,056
Считаю можно.
-
16.04.2008, 15:55 #6
- Регистрация
- 15.04.2008
- Сообщений
- 49
EVA
А рассчитывали ли Вы показатель EVA на своем предприятии? Что является наиболее важным при расчете этого показателя? Что из более глобального необходимо учесть при его расчете?
-
16.04.2008, 16:08 #7
- Регистрация
- 22.10.2007
- Сообщений
- 31
Сообщение от Arzymat
-
16.04.2008, 16:35 #8
- Регистрация
- 21.02.2007
- Сообщений
- 2,056
Нет, EVA я для своих проектов не считаю (хоть и можно было б) - мне достаточно заданного сверху ограничения для минимальной маржи (судя по нему и можно оценить ориентировочно EVA - но это уже детали фин. структуры того предприятия, где я работаю).
Из более глобального в голове - а по-хорошему главной целью BSC - стоит держать стоимость компании.
-
16.04.2008, 16:40 #9
- Регистрация
- 15.04.2008
- Сообщений
- 49
Сообщение от Andruxa
Скажите пожалуйста, а у Вас на предприятии внедрена BSC? И как Вы думаете стоимость компании в BSC - это стоимость оцененная на основе EVA или на основании методов оценки стоимости компаний (доходный, имущественный, сравнительный)?
Спасибо!Последний раз редактировалось Ирина Гузенко; 16.04.2008 в 16:50.
-
16.04.2008, 16:49 #10
- Регистрация
- 15.04.2008
- Сообщений
- 49
Подскажите, где можно посмотреть корректировки, которые нужно применять к показателю EVA?
-
16.04.2008, 16:51 #11
- Регистрация
- 21.02.2007
- Сообщений
- 2,056
Нет, у меня на предприятии нету BSC, но у некоторых клиентов есть. Там оценивается вклад процессов в стоимость.
Как управлять стоимостью компании на основе стоимости, измеренной скажем сравнительным подходом... не представляю себе. Точнее представляю, но это из области махинаций, которые и раскрыть могут.
-
16.04.2008, 17:02 #12
- Регистрация
- 15.04.2008
- Сообщений
- 49
Сообщение от Andruxa
А если для определения стоимости предприятия для BSC выбрать доходный метод? Будет ли это корректно, по Вашему мнению?
-
16.04.2008, 17:39 #13
- Регистрация
- 21.02.2007
- Сообщений
- 2,056
В одной компании, могу сказать, оценивают через NPV. Это собственно и есть доходный подход. Насчет BSC тут надо думать, так как в ней финансы - отдельный аспект.
Вы чего-то засыпали вопросами Да ещё интересуетесь "как у других", а не про своё. Расскажите лучше, какую задачу Вы решаете, желательно в отдельной теме, как эта задача появилась, и какие проблемы в её решении.
-
16.04.2008, 17:52 #14
- Регистрация
- 15.04.2008
- Сообщений
- 49
Сообщение от Andruxa
На самом деле я занимаюсь разработкой BSC и возник вопрос, каким показателем можно оценить эффективность предпряития за год. Поэтому я и интересуюсь, как на других предприятиях (так как у меня нет знакомых, которые занимались бы BSC, ну кроме теоретиков).
Не подскажете, по каким критериям можно выбрать наиболее оптимальный показатель, который характеризовал бы эффективность предприятия за год и на основании которого можно было бы осуществить мотивацию?
Извините за множество вопросов и еще раз большое спасибо
-
16.04.2008, 18:28 #15
- Регистрация
- 23.11.2005
- Сообщений
- 2,178
Ирина. Методика
расчета нового показателя EVA является запатентованной разработкой компании Stern, Stuart&Со. EVA — это текущий финансовый показатель увеличения стоимости, соединяющий стандартную отчетность компании (и соответственно, учет) и требования нового финансового подхода.
(http://hse.wvu.ru/images/cmanager/63...ents/kfvr.pdf). Данная компания - Stern, Stuart&Со - методику расчета не раскрывает, но оказывает платные услуги по разработке EVA для компаний-заказчиков. Нюанс там состоит в том, что в процесс расчета EVA вводится до 150 поправок и рассчитано всё это на МСФО (см. комментарии по этому поводу Н.Чувахина на данном форуме). Так что будьте осторожны. Я так понял стратегия у вас есть в компании и вы взялись за её реализацию?
-
16.04.2008, 18:30 #16
- Регистрация
- 23.11.2005
- Сообщений
- 2,178
Андрюха. NPV и доходный подход разные вещи. В доходном подходе есть много методик расчета стоимости компании. Одна из них метод дисконтирвоанных денежных потоков, который кроме NPV "использует" ещё и terminal value...
-
16.04.2008, 19:05 #17
- Регистрация
- 24.11.2005
- Сообщений
- 3,432
Сообщение от Равиль
Если серьезно, какой метод вы можете порекомендовать для экспресс-оценки стоимости компании с нестабильными денежными потоками (проектный бизнес)?
Под "экспресс-оценкой" я имею в виду оценку с точностью что-то где-то 20%.
-
17.04.2008, 00:36 #18
- Регистрация
- 23.11.2005
- Сообщений
- 2,178
Да я обычно методом дисконтированных денежных потоков все считаю. Точность конечно определяется исходными данными, основные из которых: объем продаж в физических единицах, цена продаж, прямые и постоянные затраты текущие, ну и, конечно, инвестиционные затраты. Если точность этих данных плюс минус 20%, то и результат будет таким же. Кстати, из-за этой точности проект должен при оценке его чувствительности "держать" по NPV отклонение плюс минус 20%. Обычно он держит, если IRR где-то выше 20%. Поэтому, когда вижу IRR меньше 20% сразу настораживаюсь и начинаю проводить оценку чувствительности.
И очень важный вопрос с этой самой величиной terminal value (TV). Там всего-то три значения: денежный поток за n-ый год, темп роста этого денежного потока в дальнейшие годы и ставка дисконтирования. Так вот от соотношения темпа роста и ставки дисконтирования очень сильно зависит величина TV. Причем она может в разы превышать посчитанное NPV. Это меня лично сильно настораживает. Хорошо бы по этому поводу услышать чье либо весомое мнение...
-
17.04.2008, 00:53 #19
- Регистрация
- 21.02.2007
- Сообщений
- 2,056
EVA - запатентованное название, ну и черт с ним
Можно назвать EP (экономической прибылью) и так же считать (как это делает Коупленд) = NOPLAT - Инвестир. капитал*WACC.
Насчет TV-то и продлённой стоимости я в курсе... просто в том-то и дело, что там простая - по сбору компонент - формула, в отличии от потоков в NPV. А то, что она больше.... так наверное рост взят оптимистичным (встречал, что смотрят как бессрочная рента, рост = 0), да и WACC по-хорошему говоря, каждый год разный. Но я с этим не работал, не знаю как жить с тем, что продлённая стоимость много выше стоимости на прогнозный период. Кстати EVA в этом случае выручает, как подход - там не надо продлённую считать, насколько помню.
Александр, стоимость будет варьроваться ровно на уровне нестабильности этих самых потоков. Взять формулу Модельяни-Миллера (грубую весьма): Стоимость компании = Стоимость наличных активов + Стоимость роста = NOPLAT / WACC + K(NOPLAT)N* [(ROIC – WACC)/[WACC(1+WACC)]],
K(NOPLAT) - доля реинвестируемых средств.
Плюс есть ещё сравнительный метод (метод мультипликаторов) - но здесь возможны те самые засады из той статьи с того самого gaap.ru.
Кстати в библиотеке cfin есть где-то статья именно про экспресс-оценку, я её читал, но это было ещё где-то в прошлом году. Там совсем какой-то простой способ предлагали.
Да и вообще про точную оценку стоимости говорить как-то не получается (в теории). Дамодаран тот же пишет, что от субъективизма не уйти в этом деле как ни старайся.
-
17.04.2008, 10:14 #20
- Регистрация
- 15.04.2008
- Сообщений
- 49
Подскажите, при расчете WACC необходимо учитывать стоимость всех активов предприятия, которые есть на балансе, или учитывать только долгосрочные кредиты и собственный капитал.
В литературе я встречала расчет только на основании долгосрочных кредитов и собственного капитала (ну в основном так). Но что делать с остальными источниками финансирования? Стоит ли их учитывать при расчете WACC?
-
17.04.2008, 10:41 #21
- Регистрация
- 15.04.2008
- Сообщений
- 49
У кого на предприятии внедрена или вводится BSC? По каким критериям Вы выбирали для этой системы показатели? Увязывали ли Вы BSC с мотивацией?
-
17.04.2008, 11:28 #22
- Регистрация
- 23.11.2005
- Сообщений
- 2,178
При расчете WACC, насколько я помню, Дамодаран учитывает собственный капитал, долгосрочные и краткосрочные кредиты. Пример расчета в EXCEL есть на его сайте.
BSC разрабатывают тогда, когда в компании есть стратегия. Стратегия-то есть? Если есть много вопросов отпадет само собой, т.к. BSC просто оцифрока данной стратегии. Не такая уж и простая, но оцифровка.
-
17.04.2008, 11:39 #23
- Регистрация
- 15.04.2008
- Сообщений
- 49
Сообщение от Равиль
Вот Вы в своих ответах по BSC говорили о том, чтобы текущие оперативные показатели не ставить в BSC. По вашему мнению какой показатель можно выделить как ключевой для BSC? И каким показателем можно оценить эффективность деятельности предприятия за год?
-
17.04.2008, 12:15 #24
- Регистрация
- 23.11.2005
- Сообщений
- 2,178
http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/, там раздел Spreadsheets и ищите.
По вашему мнению какой показатель можно выделить как ключевой для BSC?
И каким показателем можно оценить эффективность деятельности предприятия за год?
-
17.04.2008, 12:40 #25
- Регистрация
- 15.04.2008
- Сообщений
- 49
Равиль, спасибо за ссылку.
Но у меня опять вопрос: как можно рассчиать WACC, для тех предприятий, которые не выпускают ценные бумаги? Как в таком случае оценить стоимость собственного капитала?
-
17.04.2008, 13:15 #26
- Регистрация
- 23.11.2005
- Сообщений
- 2,178
Ирина. WACC - это средневзвешенная стоимость капитала компании. Она определяется как сумма долей собственного и заемного капиталов, умноженная на стоимость собственного и заемного капиталов. О каких ценных бумагах вы говорите? Об акциях, облигациях? Что конкретно вы не можете определить?
-
17.04.2008, 13:31 #27
- Регистрация
- 15.04.2008
- Сообщений
- 49
Сообщение от Равиль
Но в моем случае, предприятие не выпускает акций и облигаций. Как в таком случае определить стоимость использования собственного капитала?
-
17.04.2008, 13:54 #28
- Регистрация
- 23.11.2005
- Сообщений
- 2,178
Да, тут вопрос серьезный. Можно просто ответить - по модели CAPM. Ну а если глубже - смотрите на данном форуме обсуждения с участием Н.Чувахина, WLMike и Alexbigun. Они асы в этом деле
-
17.04.2008, 14:00 #29
- Регистрация
- 15.04.2008
- Сообщений
- 49
Сообщение от Равиль
Да, по методу САМР не посчитать тут.
А вот мне интересно Ваше мнение по расчету WACC: в структуре пассива баланса Вы бы брали все источники финансирования и оценивали их стоимость, или так как в той ссылке (только собственный капитал и кредиты). И как Вы думаете, почему многие авторы учитывают только собственный капитал и кредиты, а остальные источники финансирования не учитывают?
Еще раз большое спасибо
-
17.04.2008, 14:31 #30
- Регистрация
- 23.11.2005
- Сообщений
- 2,178
Я бы брал по Дамодарану: собственный капитал + долгосрочные займы + краткосрочные займы. Другие пассивы требуют оценки их стоимости. Так как Дамодаран их не учитывает, следовательно их стоимость равна нулю. Правильно ли это - не знаю. Как считают за рубежом - не знаю. Всё знать невозможно. Пусть подскажут эксперты.