NCWC vs NWC

[gnome]

Уважаемые гуру финансового менеджмента!
При подсчете денежного потока для оценки стоимости акции я использовала следующий алгоритм расчета:
FCFF = [Чистая прибыль (EAT) + Am] – ΔWC– Капвложения
В качестве ΔWC я взяла только изменение неденежного капитала.
Но аналитики нашей компании обычно в этом случае брали вообщем изменение чистого оборотного капитала и определяли его как:
NWC = [Оборот. Активы – ДЗ свыше 12 мес– задолж-ть учеред-лей] – [SRобяз-ва – ДБП].
Как же все таки правильно?

[gnome]

А все-таки кто-нибудь может помочь горе-аналитику?
брать неденежный или "денежный" рабочий капитал?