Показано с 1 по 4 из 4
  1. #1
    Кандидат
    Регистрация
    05.09.2007
    Сообщений
    10

    По умолчанию Оценка компании-девелопера

    Добрый день, уважаемые коллеги!
    Хотелось бы обсудить с Вами следующую ситуацию.
    Имеется объект оценки - 100% акций компании, реализующей проект по строительству крупного объекта коммерческой недвижимости. Из особых ценностей имеются права аренды на земельный участок и права по ген.подряду на этот объект. Основные средства минимальны. Проект реализуется за счет собственных средств учредителей и заемных. Текущих доходов не имеется. Завершение строительства через 2 года.
    Прошу совета по методикам оценки данного предприятия...

  2. #2

    По умолчанию

    Оценка девелопера может быть произведена только при понимании КАКОЙ конкретно девелопер оценивается. Простейшая классификация говорит о т.н. фи-девелоперах, которые получают свою премию от стоимости объекта (или его доходов) и не несут рисков финансирования, а сам объект заведомо принадлежит заказчикам. Тогда его оценка - это доходы от предоставления профессиональных услуг девелопера на имеющемся портфеле заказов и стоимость коллектива специалистов, способных их выполнить...
    Если речь идет о спекулятивном девелопере, т.е. о компании, которая сама вкладывает свои средства в проект и несет риски финансирования в полном объеме (как у вас), и сама же является будущим собственником, то она оценивается по доходам от реализации портфеля проектов с учетом уже вложенных средств. Проблема здесь в том, что покупатель может не согласиться с концепцией окончательного строительства в виду низкой доходности и оценить объект с затратами на реконструкцию...

  3. #3
    Член сообщества
    Регистрация
    30.11.2005
    Сообщений
    84

    По умолчанию

    В таких случаях упрощенный DCF: NOI построенного объекта / на ставку кап. (они все понятны для комм. недв.) минус оставшиеся кап. вложения (их график должен быть в дог. ген. подряда)... это при условии если есть все разрешения и стройка начинается "завтра".. если нет - то только права аренды (любой real estate брокер даст статистику)....
    Последний раз редактировалось Student; 04.12.2007 в 20:45.

  4. #4
    Кандидат
    Регистрация
    05.09.2007
    Сообщений
    10

    По умолчанию

    Компания все фин.риски несет самостоятельно. Право аренды зем.участка принадлежит ей же. Средства на строительство формируются за счет вложений учредителей и заемных по схеме "1/3".
    После окончания строительства этот объект (единственный для этой компании) отойдет в собственность девелоперу.

Ваши права

  • Вы не можете создавать новые темы
  • Вы не можете отвечать в темах
  • Вы не можете прикреплять вложения
  • Вы не можете редактировать свои сообщения
  •