Показано с 1 по 8 из 8
-
25.10.2007, 11:30 #1
- Регистрация
- 17.08.2007
- Сообщений
- 41
Помогите подобрать ставку дисконтирования
Сейчас взялся за реальный проект пивного заводика.
Все оборудование и сырье привозится из Чехии за евро (оплата в рублях по курсу), только зарплата 3 работникам в рублях.
Кроме того половина оборудования уже проплачена предприятием. В бизнес-плане нужен кредит на оставшуюся половину, периодическую закупку запчастей, зарплату, сырье и материалы.
Кредит выдается банком под 14% годовых, этот банк давно работает с клиентом.
Таким образом схема финансирования смешанная.
Файл обрабатываю в Project Expert.
Подскажите пожалуйста что надо вводить в ставках дисконтирования: я так полагаю для первой валюты (руб.) 14% в год, а для евро обязательно вводить (если да, то какую?) ставку? В принципе финансовые отчеты в БП будут в рублях.
Читал в книжках про цену капитала wacc, вроде понял, но как конкретно применить эти знания в данном проекте, не знаю.
Подскажите пожалуйста.
-
25.10.2007, 14:05 #2
- Регистрация
- 17.08.2007
- Сообщений
- 41
Ну ответьте кто-нибудь, очень горит!
-
25.10.2007, 16:18 #3
можно вот тут почитать
-
25.10.2007, 16:22 #4
ставка диконтирования
для всего проекта должна быть одна.
-
25.10.2007, 16:39 #5
- Регистрация
- 23.11.2005
- Сообщений
- 2,178
Вариант №1: Посчитайте WACC и возьмите его за ставку.
Вариант №2: Возьмите по обеим валютам 12% годовых и далее с шагом 1% просчитайте варианаты от 8% до 16% и дайте в виде графика зависимости NPV от ставки дисконтирования. Передайте решение на руководство, собственников, инвесторов. Если их это не устроит и они не смогут принять решение пусть наймут McKinsey, Прайсов, Эрнст анд Янтг и пр. пр. пр., чтобы они за 150 000 - 500 000 Евро вам всё по уму посчитали. Думаю собственники будут очень довольны...
-
26.10.2007, 12:39 #6
- Регистрация
- 17.08.2007
- Сообщений
- 41
Спасибо. Но тогда появляются доп. вопросы.
1. Ставка дисконтирования нужна в БП ТОЛЬКО для расчета показателей эффективности?
2. Можно ли по евро брать ту же ставку, что и по рублям? И зачем вообще мне показатели эффективности в евро? Если курс руб/евро в проекте не меняется, а Project Expert все суммы в евро пересчитывает по курсу в руб., формирует отчетность в руб., считает показатели эффективности в руб. и евро, могу я не вводить вовсе ставку дисконтирования для евро и в БП не приводить результаты расчетов показателей эффективности в евро? И вообще если курс валюты не меняется, то показатели эффективности по двум валютам должны совпадать?
-
26.10.2007, 15:10 #7
- Регистрация
- 23.11.2005
- Сообщений
- 2,178
Я бы взял и посчитал при всех приведенных вами вариантах, чтобы почувствовать роль и значение этой ставки... Программа-то считает практически мгновенно. Проведите это небольшое исследование и вопросы все снимутся.
-
26.10.2007, 17:23 #8
- Регистрация
- 17.08.2007
- Сообщений
- 41
Спасибо, уважаемый Равиль!
Вы в очередной раз меня выручаете.
В общем я пересчитаю в экселе все цены в руб. по курсу, введу все в руб., все показатели эффективности будут в руб. А ставки я действительно протабулирую. Сделаю упор на 14% в резюме БП - это ставка банка по кредиту, ему будет так приятней и понятней. Построю красивый график NPV в экселе, чтобы была видна IRR на пересечении кривой с осью Х.