Показано с 1 по 17 из 17
  1. #1
    Член сообщества
    Регистрация
    28.11.2005
    Сообщений
    1,326

    По умолчанию Операционный рычаг

    Формула операционного рычага такая:
    (FC + прибыль)/прибыль.

    Понятно, что чем больше величина опер. рычага - темо хуже, т.к. фирме нужно обеспечить бОльший объем минимального уровня продаж.

    ВОПРОС: как Вы используете данный показатель в своей деятельности?

    Если, например, опер. рычаг = 8,5 - то что это означает?

    Кто-нибудь может "на русский (на общечеловеческий))))" язык перевести для меня определение Операционного рычага -который дает тот же глоссарий ру:
    Операционный рычаг - это отношение вклада на покрытие постоянных затрат к величине прибыли.

    Что ЭТО означает на практике?

    Заранее спасибо.

  2. #2
    Член сообщества
    Регистрация
    12.05.2006
    Сообщений
    2,180

    По умолчанию

    Формул много. Я использую иную - Contribution/fixed costs.
    Показывает риск продаж - на сколько могут упасть продажи для покрытия текущих фиксированных затрат.
    Пример использования: объект недвижимости заложен под кредит с равномерными платежами. Формула показывает - насколько могут вырасти не сданные в аренду площади прежде чем возникнет угроза текущего дефолта.

  3. #3
    Член сообщества
    Регистрация
    10.03.2006
    Сообщений
    444

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от Елена И.
    Формула операционного рычага такая:
    (FC + прибыль)/прибыль.

    Понятно, что чем больше величина опер. рычага - темо хуже, т.к. фирме нужно обеспечить бОльший объем минимального уровня продаж.
    Большой рычаг - это не обязательно плохо, точнее, сам по себе он не плох и не хорош. Большой рычаг означает большую чувствительность к объему продаж. Когда продажи растут, это хорошо, когда падают - плохо Кроме того, чувствительность существенна вблизи точки безубыточности, а вдалеке - нет.

    Кроме того, операционный рычаг - это для большинства видов деятельности показатель отрасли, а не фирмы (конечно, есть небольшие колебания от фирмы к фирме и есть исключения). То есть, скорее всего у вас задача будет не столько бороться с рычагом, сколько учитывать его в своих расчетах и оценках.
    ВОПРОС: как Вы используете данный показатель в своей деятельности?

    Если, например, опер. рычаг = 8,5 - то что это означает?
    Ну, подставьте в формулу: получится, что постоянные издержки больше прибыли в 7,5 раз. Может быть, более понятно будет, если переписать определение, заменив постоянные издержки на их выражение через объем продаж, цену и переменные издержки. Вы тогда получите явную зависимость прибыли от объема продаж, использующую рычаг.
    Кто-нибудь может "на русский (на общечеловеческий))))" язык перевести для меня определение Операционного рычага -который дает тот же глоссарий ру:
    Операционный рычаг - это отношение вклада на покрытие постоянных затрат к величине прибыли.

    Что ЭТО означает на практике?
    То же самое. Это предыдущее определени рычага плюс единица "Вклад на покрытие постоянных затрат" и есть постоянные затраты

  4. #4
    Член сообщества
    Регистрация
    08.06.2007
    Сообщений
    87

    По умолчанию

    Я использую такую формулу для его вычисления: Операционный рычаг=(Дох. от реаллизации - переменные издержки)/Дох.от операц.деят-ти

    В вашем примере ОР=8,5 – это означает, что при возможном увеличении дохода от реализации, например, на 3% доход от операционной деятельности возрастет на 25,5% (3%* 8,5). Тогда как уменьшение Др на 10% снизит Доп на 85%, а увеличение Др на 9,1% увеличит НРЭИ на 77% (9,1% *8,5).
    Следует знать, что ОР всегда рассчитывается для определенного объема продаж, так что при изменении Др изменяется и ОР.
    ОР в значительной степени зависит от среднеотраслевого уровня фондоемкости: чем больше стоимость основных средств, тем больше постоянные затраты –это объективный фактор. Вместе с тем эффект операционного рычага поддается контролю именно на основе учета зависимости ОР от величины постоянных затрат – чем больше постоянные затраты при постоянном Др, тем сильнее действует операционный рычаг, и наоборот:

    При возрастании Др, если порог рентабельности уже пройден, ОР убывает, так как доля постоянных затрат в общей их сумме снижается.
    При снижении доходов предприятия постоянные затраты уменьшить весьма трудно – высокий удельный вес постоянных затрат в общей их сумме свидетельствует об ослаблении гибкости бизнеса, так как перейти в другую сферу деятельности, круто диверсифицироваться предприятию будет сложно и в организационном и особенно в финансовом смысле.
    Основные факторы предпринимательского риска лежат в изменчивости (неопределенности) конъюнктуры рынка (объемы продаж, цены). ОР увеличивает воздействие этих факторов на вариацию дохода от операционной деятельности, а следовательно усиливает предпринимательский риск.
    Чем больше ОР, тем меньшее снижение Др рассматривается как недопустимое, так при ОР=20, недопустимо даже 5% снижение Др.

  5. #5
    Кандидат
    Регистрация
    20.01.2006
    Сообщений
    34

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от SKatkovsky
    "Вклад на покрытие постоянных затрат" и есть постоянные затраты
    В смысле? Вклад на покрытие - это разница между выручкой и переменными затратами. Или Вы что-то другое хотели сказать?

  6. #6
    Кандидат
    Регистрация
    31.05.2007
    Сообщений
    32

    По умолчанию

    А разве (FC+прибыль)/прибыль = (выручка - VC)/доход от операционной деятельности - ?

  7. #7
    Член сообщества
    Регистрация
    08.06.2007
    Сообщений
    87

    По умолчанию

    Я сейчас посмотрел в Финансы корпораций Ченг Джозеф Финнерти там такая формула ОР= (Выручка от продаж - пер. изд-ки)/(Выручка от продаж - пер. изд-ки - постоянные изд-ки)

    (Выручка от продаж - пер. изд-ки - постоянные изд-ки)- это и есть Дох. операционный

    Сейчас еще в бригхеме посмотрю

  8. #8
    Член сообщества
    Регистрация
    08.06.2007
    Сообщений
    87

    По умолчанию

    Там тоже такая формула

  9. #9
    Кандидат
    Регистрация
    31.05.2007
    Сообщений
    32

    По умолчанию

    Будет равно, если в формуле (FC+прибыль)/прибыль, под прибылью понимается операционный доход

  10. #10
    Член сообщества
    Регистрация
    08.06.2007
    Сообщений
    87

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от Slav
    Будет равно, если в формуле (FC+прибыль)/прибыль, под прибылью понимается операционный доход
    Да, я уже тоже разбил показатель на составные элементы это одно и тоже т.к. (Доп-Sf)/Доп=(Др - Sv - Sf + Sf)/Доп

  11. #11
    Член сообщества
    Регистрация
    28.11.2005
    Сообщений
    1,326

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от SKatkovsky
    Ну, подставьте в формулу: получится, что постоянные издержки больше прибыли в 7,5 раз. Может быть, более понятно будет, если переписать определение, заменив постоянные издержки на их выражение через объем продаж, цену и переменные издержки. Вы тогда получите явную зависимость прибыли от объема продаж, использующую рычаг.
    Спасибо за ответ. Вы посоветовали подставить в формулу: (fixed costs + прибыль)/прибыль = операционный рычаг.

    Но дело в том, что тогда СОВСЕМ не получается, что FC больше прибыли в 7,5 раз - ведь в числителе не постоянные издержки в чистом виде, а Маржинальная прибыль (постоянные+ прибыль)

    Поэтому мне и не понятно - что на практике означает показатель: Маржинальный прибыль/прибыль.....

    2. Вот как объясняет Genn- когда делить нужно на постоянные расходы (а не прибыль - в знаменателе) -тогда поянтно, что этот показатель будет показывать, во сколько раз Маржинальная прибыль больше постоянных издержек - и там соответственно, чем больше этот показатель - тем лучше.
    Только у меня есть подозрения -что этот показатель (FC+прибыль)/FC - это совсем не операционный рычаг.....

  12. #12
    Член сообщества
    Регистрация
    28.11.2005
    Сообщений
    1,326

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от Slav
    Будет равно, если в формуле (FC+прибыль)/прибыль, под прибылью понимается операционный доход
    2 Финансист,
    судя по всему под операционным доходом Вы понимаете чистую прибыль ?
    (в моей транскрипции Чистая прибыль = (Выручка - VC - FC)

  13. #13
    Член сообщества
    Регистрация
    28.11.2005
    Сообщений
    1,326

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от Финансист
    Чем больше ОР, тем меньшее снижение Др рассматривается как недопустимое, так при ОР=20, недопустимо даже 5% снижение Др.
    Т.е. получается, что если Операционный рычаг ОР = 20, то для ЛЮБОЙ фирмы уменьшение выручки по профильной деятельности на 5% влечет Нулевую прибыль по данному виду деятельности? (т.к. прибыль упадет на 100% (=5%*20)

    Т.е. для такой фирмы, у которой ОР =20 точка безубыточности как раз будет находиться в объеме выручки, уменьшенной на 5%?

  14. #14
    Член сообщества
    Регистрация
    28.11.2005
    Сообщений
    1,326

    По умолчанию Резюмируя

    Спасибо за дискуссию!
    Я попоробовала применять -Операционный рычаг - реально удобная штука: показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%.

    И обратный показатель: (1/ОперРычаг )*100%= запас фин прочности.
    Последний раз редактировалось Елена И.; 08.06.2007 в 22:15.

  15. #15

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от Елена И.
    Я попоробовала применять -Операционный рычаг - реально удобная штука: показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%.
    Да, Елена, это вкусный показатель. А теперь переместите одну из затрат из постоянных в переменные и посмотрите результат. а вот реальная точка безубыточности - безубыточный объем выпуска - изменится? а в следующем месяце поменяются цены (причем клиенты могут просить скидки), зарплаты...

    инструмент очень краткосрочный. ломал голову когда-то по поводу как отделить мух от котлет: способ получения прибыли (через технологию и оборот в материальном выражении) от конкретных цен. потом узнал про системы бюджетирования поподробнее и бросил. пока стою на позиции, что лучше медитировать на прямые и косвенные затраты - они отражают хоть куда деньги тратятся, а не как.

    мои пардоны за неконструктивность.
    Последний раз редактировалось Andruxa; 08.06.2007 в 23:27.

  16. #16
    Член сообщества
    Регистрация
    12.05.2006
    Сообщений
    2,180

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от Елена И.
    Только у меня есть подозрения -что этот показатель (FC+прибыль)/FC - это совсем не операционный рычаг.....
    Формул для рычагов придумано много. Тот же финансовый описывают как мимнимум двумя формулами - заемный/собственный или заемный/(заемный + собственный).

  17. #17
    Член сообщества
    Регистрация
    10.03.2006
    Сообщений
    444

    По умолчанию

    Цитата Сообщение от Елена И.
    Спасибо за ответ. Вы посоветовали подставить в формулу: (fixed costs + прибыль)/прибыль = операционный рычаг.

    Но дело в том, что тогда СОВСЕМ не получается, что FC больше прибыли в 7,5 раз - ведь в числителе не постоянные издержки в чистом виде, а Маржинальная прибыль (постоянные+ прибыль)
    Почему не получается? берем формулу (fixed costs + прибыль)/прибыль, делим числитель на знаменатель, получаем FC/прибыль + 1 = операционный рычаг.

    Соответственно, если операционный рычаг = 8,5, то

    FC/прибыль + 1 = 8,5

    FC/прибыль = 7,5

    FC = 7,5 * прибыль.
    Поэтому мне и не понятно - что на практике означает показатель: Маржинальный прибыль/прибыль.....
    Ну вот абсолютно то же самое и означает
    2. Вот как объясняет Genn- когда делить нужно на постоянные расходы (а не прибыль - в знаменателе) -тогда поянтно, что этот показатель будет показывать, во сколько раз Маржинальная прибыль больше постоянных издержек - и там соответственно, чем больше этот показатель - тем лучше.
    Только у меня есть подозрения -что этот показатель (FC+прибыль)/FC - это совсем не операционный рычаг.....
    Это просто разные представления одного и того же понятия. Давайте, берем эту формулу нового (№2) операционного рычага: (FC+прибыль)/FC = ОР2. Снова делим числитель на знаменатель, получаем 1 + прибыль/FC = ОР2. Дробь выражаем через наш старый рычаг, находим как от старого рычага перейти к новому: 1 + 1/(ОР1-1) = ОР2. Можно красивей переписать: (ОР1-1)*(ОР2-1) = 1. Т.е., это, в сущности, обратные величины.

    Каким из этих представлений (а можно, кстати, еще и в явном виде отнять единицу, будет уже четыре возможных представления) пользоваться с формальной точки зрения совершенно все равно. Вопрос лишь в удобстве использования для конкретных целей, наглядности и т.п. Что вам больше нравится, то и используйте, главное только, в начале записать выбранное определение

Ваши права

  • Вы не можете создавать новые темы
  • Вы не можете отвечать в темах
  • Вы не можете прикреплять вложения
  • Вы не можете редактировать свои сообщения
  •