Показано с 1 по 19 из 19
-
15.05.2007, 13:35 #1
Расчет Npv (нужно ли дисконтировать инвестиции)????
Инвестиции в проект происходят в течении периода, возник вопрос, нужно ли дисконтировать инвестиции которые будут происходить в будущем?
Если кто знает, где можно найти исчерпывающую информацию по данному вопросу прошу помочь.
-
15.05.2007, 15:40 #2
- Регистрация
- 10.03.2006
- Сообщений
- 444
Сообщение от umka
Если кто знает, где можно найти исчерпывающую информацию по данному вопросу прошу помочь.
-
15.05.2007, 15:47 #3
-
15.05.2007, 18:13 #4
Логика проста - ставка дисконтирования должна отвечать условиям стандартного размещения (средневзвешенного, усредненного, ожидаемого и т.д. и т.п.) средств самого инвестора. То есть, если вы привлекаете средства госпдина А. поэтапно, то подразумевается, что до привлечения его средства работают с усреденной для его деятельности доходностью. Вот. А еще, если будете считать ИРР для проекта, то посмотрите, насколько накопленный денежный поток колеблется относительно нулевого значения на протяжении всего проекта. Иной раз при сложных системах вложения в проект (сроки и суммы раскиданы пор всему периоду) ИРР может быть некорректен ка таковой.
С Уважением, Злое Сердце.
-
15.05.2007, 18:50 #5Сообщение от Злое Сердце
-
15.05.2007, 21:38 #6
- Регистрация
- 10.03.2006
- Сообщений
- 444
Сообщение от UMKA
Если бы вы сказали, что что-то читали, но вам не подошло, или что-нибудь про уровень, который вам нужен, а так, какой вопрос, такой ответ.
-
16.05.2007, 01:50 #7
- Регистрация
- 23.11.2005
- Сообщений
- 2,178
-
16.05.2007, 12:12 #8
- Регистрация
- 10.03.2006
- Сообщений
- 444
Сообщение от Равиль
-
16.05.2007, 17:36 #9
- Регистрация
- 23.11.2005
- Сообщений
- 2,178
Тогда дайте ссылочку на материал, как надо делать или приведите численный пример...
-
16.05.2007, 18:00 #10
- Регистрация
- 10.03.2006
- Сообщений
- 444
Сообщение от Равиль
Да, а книжке, ссылку на которую вы дали, предлагают дисконтировать по безрисковой ставке, в моем примере это было бы, например, 1/(1+5%) = 0,95.
-
16.05.2007, 18:53 #11
- Регистрация
- 24.05.2006
- Сообщений
- 4
Сообщение от UMKA
-
17.05.2007, 02:25 #12
- Регистрация
- 10.03.2006
- Сообщений
- 444
Сообщение от ДмитрийАлЗол
но только интересная ситуация может возникнуть. Если есть два (к примеру) проекта. в одном инвестиции осуществляются в один период, а в другом та же сумма растягивается на несколько периодов. То, если дисконтировать инвестиции, более предпочтительным (при прочих равных) будет выглядеть второй проект. Причем, чем больше растягиваются инвестиции, тем более предпочтительным выглядит второй проект.
-
13.06.2007, 21:32 #13
- Регистрация
- 13.06.2007
- Сообщений
- 1
MIRR
Речь, в данном случае, идет именно о MIRR
-
25.06.2007, 00:51 #14
- Регистрация
- 10.03.2006
- Сообщений
- 444
Сообщение от utro
-
04.07.2007, 19:25 #15
- Регистрация
- 04.07.2007
- Сообщений
- 4
Очень рекомендую Лившица "Оценка инвестиционных проектов". Там Ваш вопрос рассматривается более чем подробно.
-
04.07.2007, 19:46 #16
- Регистрация
- 04.07.2007
- Сообщений
- 4
Выскажу свое личное мнение по теме. С точки зрения здравого смысла инвестиции СЕЙЧАС стоят больше, чем такие же инвестиции ПОТОМ , т.к. мы сейчас средства, которые будут направлены на инвестиции ПОТОМ, можем вложить в какие-либо активы и получить прибыль.Инвестиции ПОТОМ по сравнению с инвестициями СЕЙЧАС с точки зрения настоящего момента будут стоить меньше именно на эту полученную прибыль . При обычном дисконтировании этот принцип нарушается, т.к. инвестиции СЕГОДНЯ после дисконтирования будут стоить меньше, чем инвестиции ПОТОМ. Т.к. в денежном потоке инвестиции идут со знаком "-", то я вообще считаю,что при приведении к настоящему моменту нужно денежный поток разделить на инвестиции (расходы) и доходы. Инвестиции не надо делить на ставку дисконтирования, а наоборот умножать (наращивать со знаком "-" ). А вот доходы действительно надо дисконтировать.
Последний раз редактировалось someone777; 04.07.2007 в 20:30.
-
05.07.2007, 19:25 #17
- Регистрация
- 10.03.2006
- Сообщений
- 444
Сообщение от someone777
-
06.07.2007, 16:12 #18
- Регистрация
- 04.07.2007
- Сообщений
- 4
Повторюсь: это моё личное мнение. Вы сможете доказать, что инвестиции на момент приведения должны уменьшаться на ставку дисконтирования? Какой тут экономический смысл? Доходы- да, а насчет инвестиций я придерживаюсь противоположного мнения (см. пост выше).
-
06.07.2007, 18:03 #19
- Регистрация
- 03.07.2007
- Сообщений
- 19
С точки зрения здравого смысла инвестиции СЕЙЧАС стоят больше, чем такие же инвестиции ПОТОМ , т.к. мы сейчас средства, которые будут направлены на инвестиции ПОТОМ, можем вложить в какие-либо активы и получить прибыль.Инвестиции ПОТОМ по сравнению с инвестициями СЕЙЧАС с точки зрения настоящего момента будут стоить меньше именно на эту полученную прибыль .
возможно вы невнимательно прочитали вопрос. речь о будущих инвестициях.