Вопрос о понятии фундаментального анализа

[undavibe]

Какое место занимает фундаментальный анализ в современной экономической науке? Чем он отличается от оценки бизнеса? Отличается ли он чем-то от инвестиционного анализа или это слова-синонимы?
Вот такие вопросы стали непростыми для меня. Буду очень благодарен если просветите.
Я пока придерживаюсь следующего мнения: фундаментальный анализ - более широкое понятие, которое включает в себя оценку бизнеса и прочее.

[*Илья*]

фундаментальный анализ - один из основных подходов анализа вообще. предполагает, что существуют фундаментальные основания для /цены/ (в случае с анализом стоимости).
напротив технический анализ, предполагает, что есть закономерности в историческом движении /цен/
в широком смысле ф.а. - это в определенном смысле forward-looking analysis.
дело не в том что анализировать, а в том, как.
можно заниматься фундаментальным анализом погоды, например.

[fin]

Оцнка бизнеса (если это понимать как совокупность трех подходов) это и есть часть фундаментального анализа.
Вот например, стоити у Вас задача опр-ть стоимость акции компании X, Вы можете пойти двумя путями:
- фундаментальный анализ (оценка бизнеса);
- технический анализ.

[nchuvakhin]

Какое место занимает фундаментальный анализ в современной экономической науке?

Абсолютно никакого. Финансовый анализ (включая фундаментальный) давным-давно стал ремеслом, и к науке имеет отношение не большее, чем плотницкое дело...

Чем он отличается от оценки бизнеса?

Тем, что выполняется строго в целях купли-продажи (оценка бизнеса может проводиться и в других целях: исчисление налогов на наследство, выяснение финансового положения супругов при разводе и пр.) и не заморачивается "мелочами" типа дисконта за неликвидность или премии за контроль.

Отличается ли он чем-то от инвестиционного анализа или это слова-синонимы?

Отличается. Есть три основных вида инвестиционного анализа: фундаментальный, технический и численный.

[*Илья*]

я бы не сказал, что все так категорично. даже если брать оценку бизнеса, то и здесь есть просторы для академического развития. если брать отрасль анализа целиком - то есть еще совсем не занятые ниши, например, оценка ипотечных облигаций - используется практически исключительно технический подход.

[nchuvakhin]

я бы не сказал, что все так категорично. даже если брать оценку бизнеса, то и здесь есть просторы для академического развития.

Может, Вы напомните мне, когда в Journal of Finance последний раз была статья об оценке бизнеса? В этом году, если мне не изменяет мой склероз, не было ни одной...

если брать отрасль анализа целиком - то есть еще совсем не занятые ниши, например, оценка ипотечных облигаций - используется практически исключительно технический подход.

Простите, Вы Фабоцци давно последний раз в руки брали?

[*Илья*]

даже книжку по ипотеке его видал. вы узко смотрите на отрасль анализа. от того, что облигация в итоге оценивается "фундаментально" ни тепло не холодно.
много по вашему forward-looking моделей оценки риска досрочных погашений по MBS? а это основной момент в таких бумагах. так вот, еще полгода назад НИ ОДНА компания в мире не использовала не-эконометрическую модель оценки досрочных погашений.

а приводить потоки оцененные технически - это как-то не очень фундаментально, имхо.
впрочем, ведь почти везде так делается
хотя есть ведь модели оценки, callable-bonds скажем, которые не используют эконометрику (по крайней мере в явном виде).