Показано с 31 по 50 из 50
-
16.03.2007, 14:24 #31
- Регистрация
- 17.12.2005
- Сообщений
- 808
Сообщение от Genn
-
16.03.2007, 14:47 #32
- Регистрация
- 16.05.2006
- Сообщений
- 2,209
Сообщение от alexbigun
Сообщение от alexbigun
-
16.03.2007, 15:49 #33
- Регистрация
- 05.02.2007
- Сообщений
- 61
to alexbigun огромное спасибо! Действительно САРМ это же прямая))
Резюмируя: для определения ставки по САРМ в условиях РФ действуем по примерно такой формуле:
rf+B(rm-rf)+с , где rf - ставка по облигациям каз-ва USA, B - берем из западных источников, (rm-rf) - из Ибботсон, с - (страновой риск) находим по волшебной формуле.
Так?
-
16.03.2007, 16:17 #34
- Регистрация
- 12.05.2006
- Сообщений
- 2,180
Сообщение от alexbigun
Беглый анализ "популярной" статьи
http://www.aton-line.ru/study/manual...tnye_rejtingi/
показывает, что практически весь риск equity в России является систематическим. :-) Я думаю, что писавшие ее ребята несколько лучше разбираются в рынке, на котором работают.
Удачи.Последний раз редактировалось Genn; 16.03.2007 в 16:37.
-
16.03.2007, 16:44 #35
- Регистрация
- 16.05.2006
- Сообщений
- 2,209
Сообщение от Genn
-
16.03.2007, 17:03 #36
- Регистрация
- 05.02.2007
- Сообщений
- 61
По моему (сам всегда так делал) риск за управление, риск ключевой фигуры, и т.д. всегда относились к несистематическим. Кстати, если пошел об этом разговор, не подскажите где можно взять толковую методику расчета несистематических рисков? Во всех виденных источниках написано очень невнятно.
-
16.03.2007, 18:30 #37
- Регистрация
- 12.05.2006
- Сообщений
- 2,180
Сообщение от WLMike
Конечно, на текущий момент возможности для диверсификации улучшились - ликвидных отраслей уже больше.
Однако гипотеза о том, является ли российский рынок (сам по себе) достаточно диверсифицированным для использования западных методик, или еще нет - выглядит как некое предварительное условие, требующее четкого анализа и подтверждения.
-
16.03.2007, 18:46 #38
- Регистрация
- 12.05.2006
- Сообщений
- 2,180
Сообщение от ban2005
Учитывая, что отличия есть и даже на LSE AIM все выйти не могут - можно говорить о систематической компоненте корпоративной культуры.
-
16.03.2007, 19:09 #39
- Регистрация
- 16.05.2006
- Сообщений
- 2,209
Сообщение от Genn
А если рассмотреть ваш пример в качестве менеджера, то насколько я понял, что часть ваших собственников иностранцы, и они уж точно могут диверсифицировать эти риски.
На самом деле эта статья и ваше замечание про улучшение ситуации лишь вскрывает дополнительные проблемы РТС в качестве базы для расчета ставок, бет и т.д. РТС секторально очень узок и на данный момент не является нормальным рыночным портфелем в понимании CAPM, а вознаграждаемы риски на заре индекса в 95 году существенно отличаются от текущих (в те далекие времена разумно было требовать вознаграждение за некоторые риски, которые современный инвестор легко может диверсифицировать).Последний раз редактировалось WLMike; 16.03.2007 в 19:35.
-
16.03.2007, 19:15 #40
- Регистрация
- 16.05.2006
- Сообщений
- 2,209
Сообщение от ban2005
-
16.03.2007, 19:23 #41
- Регистрация
- 17.12.2005
- Сообщений
- 808
To Genn:
Mozhet, na vixodnix pojavitsia vremia otvetit'. Sejchas ochen' zaniat.
Genn, pri teperewnem polozhenii del, ne vazhno, kto na kakom rinke rabotaet.
Prikol'no bydet posmotret', kak oni eto ozenili. Opiat', navernoe, "ekspertno". Ladno, bydet vremia na vixodnix, otvechy chego-to.
Although my opinion is indeed humble, it is not just my own ;-) Cheers!
-
16.03.2007, 19:24 #42
- Регистрация
- 16.05.2006
- Сообщений
- 2,209
Сообщение от GennПоследний раз редактировалось WLMike; 17.03.2007 в 11:33.
-
18.03.2007, 22:49 #43
- Регистрация
- 12.05.2006
- Сообщений
- 2,180
Сообщение от alexbigun
p.s. Отчего-то думается, что опубликованное исследование будет стоить 10..15% increase in fixed part. Могу ошибаться.
p.s.s. А вот доказать, что разница между теоретической оценкой и фактической стоимостью будет премией за низкую культуру, а не наценкой за неэффективный рынок будет еще сложнее, но может быть они и равны друг другу.Последний раз редактировалось Genn; 19.03.2007 в 11:22.
-
18.03.2007, 22:54 #44
- Регистрация
- 12.05.2006
- Сообщений
- 2,180
Сообщение от WLMike
-
19.03.2007, 10:32 #45
- Регистрация
- 05.02.2007
- Сообщений
- 61
Сообщение от WLMike
-
19.03.2007, 11:42 #46
- Регистрация
- 16.05.2006
- Сообщений
- 2,209
Сообщение от Genn
-
19.03.2007, 11:45 #47
- Регистрация
- 16.05.2006
- Сообщений
- 2,209
Сообщение от ban2005
-
19.03.2007, 13:43 #48
- Регистрация
- 05.02.2007
- Сообщений
- 61
Сообщение от WLMike
-
19.03.2007, 14:16 #49
- Регистрация
- 16.05.2006
- Сообщений
- 2,209
Сообщение от ban2005
-
19.03.2007, 14:43 #50
- Регистрация
- 05.02.2007
- Сообщений
- 61
Думаю, что Вы правы. Ни в одной книжке не нашел толковой методики рассчета несистематического риска. Оценщики из b4 также берут экспертно (от фонаря... "э-э-э пусть будет 5%"). Как и с бетой, если нет надежных данных лучше взять 1.