Значение Pi

[Ludmila]

Есть вопрос! Как обосновывать достаточность (или недостаточность) значения Pi для инвестиционного проекта (строительство загородной недвижимости). Необходимо обосновать для принятия на финансовом комитете решения о реализации инвест проекта.

[А.Л. Тупицын]

Помоему это сугубо индивидуально для каждого проекта. В-первую, очередь это зависит от назначения объекта и его масштабов.

Главное что бы Pi не был больше срока аммортизации ;-).

[Ludmila]

Не совсем поняла насчет срока амортизации.
Проект строительства коттеджного поселка и получения доходов от продажи коттеджей. Финдир считает что уровень Pi должен быть не менее 1,2 в подобных проектах. Можно ли на что-то реально опираться при обосновании?

[Равиль]

Вообще-то помимо Pi (и это отнюдь не главный показатель эффективности инвестиционных проектов) есть еще NPV, IRR, PB, MIRR и др. Например, IRR должен быть больше WACC. И почему, кстати, Pi (лучше PI - profitability index) выбирается на уровне 1,2? Он должен быть однозначно больше 1, а далее надо бы к другим показателям перейти.

[А.Л. Тупицын]

Жутко стыдно! Перепутал Pi c Pb (окупаемостью проекта).

Насчет Pi, одназначно показатель, должен быть выше 1. Другое дело, что за какой срок берется денежный поток. Вот здесь и можно говорить, что период формирования денежного потока не должен быть больше срока износа оборудования, здания.

[Равиль]

Где-то читал и практически использую в работе = денежный поток берется на срок: а) когда денежные потоки перешли в стационарный режим; И б) период рассмотрения должен быть больше двух сроков окупаемости проекта.

[A. Chumak]

На мой взгляд для принятия о финасировании проекта рассматривать только Pi не целесообразно. Нельзя забывать о Npv, Irr. Уровень Pi должен быть не меньше 1 однозначно, и находится на среднеотраслевом уровне. К сожалению не знаю какой этот уровень для объектов недвижимости.

[Eugene]

Равиль, а что значит, что потоки перешли в стационарный режим?

[Ludmila]

Добрый день! Конечно мы смотрим и другие показатели - Npv, Irr, сроки окупаемости и рентабельность затрат. При этом у нас установлены нормативы для Irr, сроков окупаемости и рентабельности затрат. Теперь подобрались к Pi. Но не представляю кчему зацепиться.

[Ludmila]

Уровень Pi должен быть не меньше 1 однозначно, и находится на среднеотраслевом уровне. К сожалению не знаю какой этот уровень для объектов недвижимости.

А для других отраслей где есть инфа?

[A. Chumak]

Людмила,я могу ошибаться, но если у Вас установлены нормативы для Irr и срока окупаемости, то можно арифметическим путем вывести и норматив для показателя Pi.

[А.Л. Тупицын]

В принципе, верное замечание!

[Ludmila]

Людмила,я могу ошибаться, но если у Вас установлены нормативы для Irr и срока окупаемости, то можно арифметическим путем вывести и норматив для показателя Pi.

Спасибо, действительно, можно. Насколько я понимаю так можно рассчитать минимально возможный уровень PI. Только после срока окупаемости еще в течение ряда лет продолжаются и доходы и расходы, которые дают добавку. В общем, наверное, надо говорить о нормальных сроках окупаемости и показателях инвест привлекательности проектов в строительстве и еще о соотношения сроков реализации проекта и сроков окупаемости.