Поиск:

Тип: Сообщения; Пользователь: AAZ

Страница 1 из 2 1 2

Поиск: На поиск затрачено 0.00 сек.

  1. Ответов
    21
    Просмотров
    7,962

    В 1969 году Роберт Хамада (Robert Hamada) вывел...

    В 1969 году Роберт Хамада (Robert Hamada) вывел следующую формулу:

    bl = bu * (1 + (1 - T)*(D/E)),

    где bl - бета фирмы с заемным капиталом D; bu - бета фирмы без использования заемного...
  2. Ответов
    21
    Просмотров
    7,962

    Конечно, налоговый щит существует и это очень...

    Конечно, налоговый щит существует и это очень хорошо :), но надо еще помнить, о том что:
    1. Стоимость заемного капитала, как правило, ниже стоимости собственного, т.к. у займодавца ниже риски, чем у...
  3. Ответов
    21
    Просмотров
    7,962

    По поводу средней величины. Действительно,...

    По поводу средней величины.
    Действительно, следует использовать среднее значение капитала, но не среднеарифметическое, а среднехронологическое. Для квартальных значений среднехронологическое можно...
  4. Ответов
    76
    Просмотров
    17,045

    Уважаемый hedi. Рассчитать историческую бету...

    Уважаемый hedi.

    Рассчитать историческую бету не сложно. Необходимо стандартное отклонение (СКО) доходности акции разделить на стандартное отклонение доходности рынка в целом и умножить это все на...
  5. Ответов
    42
    Просмотров
    15,342

    Данные по Лукойлу на сайте www.cbonds.info...

    Данные по Лукойлу на сайте www.cbonds.info.
    Данные по доходности правительственных облигаций на сайте ЦБ РФ - www.cbr.ru.
  6. Ответов
    4
    Просмотров
    2,425

    Уважаемая Нат. Со снижением дебиторской...

    Уважаемая Нат.

    Со снижением дебиторской задолженности тоже не все так однозначно :). Уменьшая дебиторскую задолженность, и тем самым, ужесточая свою кредитную политику, предприятие может...
  7. Ответов
    42
    Просмотров
    15,342

    Winnie, я очень рад, что у Вас все получилось! ...

    Winnie, я очень рад, что у Вас все получилось!

    Вдогонку высылаю еще один файлик :). Здесь уже я приложил свои руки, полностью отказавшись от кредитных рейтингов. Вместо них я интерполировал...
  8. Ответов
    42
    Просмотров
    15,342

    Высылаю...

    Высылаю...
  9. Ответов
    42
    Просмотров
    15,342

    Если Вы начинаете с очень маленьких начальных...

    Если Вы начинаете с очень маленьких начальных значений, то трех итераций может быть недостаточно. На мой взгляд, лучше всего вручную вводить цифры в колонке Spread2 равные Spread3 до тех пор, пока...
  10. Ответов
    42
    Просмотров
    15,342

    Dewsha, большое спасибо за приятную беседу. ...

    Dewsha, большое спасибо за приятную беседу.


    Хочу заметить, что для расчета коэффициента процентного покрытия используется прибыль до уплаты налога на прибыль плюс расходы по процентам, т.е. все...
  11. Ответов
    42
    Просмотров
    15,342

    Dewsha, а не кажется ли вам, что здесь типичный...

    Dewsha, а не кажется ли вам, что здесь типичный случай ассиметричной информации и не все так спокойно в Датском королевстве. Сами рассудите:
    - Если менеджмент Лукойла считает цену своих акций...
  12. Ответов
    42
    Просмотров
    15,342

    Согласен. Историческая бета - та еще штучка. ...

    Согласен. Историческая бета - та еще штучка.



    Но вы почемуто забываете об эффекте налогового щита. Сначала выплачиваются проценты, а уже затем налоги. Поэтому, насколько я понимаю, при...
  13. Ответов
    42
    Просмотров
    15,342

    Winnie, я еще раз посмотрел ваш расчет и,...

    Winnie, я еще раз посмотрел ваш расчет и, кажется, нашел ошибку - не совсем правильно определяется спред дефолта. Попробуйте рассчитать его вручную.

    И еще, на мой взгляд, следует использовать...
  14. Ответов
    42
    Просмотров
    15,342

    Может и спорный, но вот аналитики S&P с вами явно...

    Может и спорный, но вот аналитики S&P с вами явно не согласны :). Сходите хотя бы по ссылке предложенной Winnie - http://www.standardandpoors.ru/page.php?path=creditlist&pagenum=&chord=2 и найдите...
  15. Ответов
    42
    Просмотров
    15,342

    Winnie, так случилось, что я тоже пишу дипломную...

    Winnie, так случилось, что я тоже пишу дипломную по этой теме :).

    На мой взгляд, Вы не совсем правильно учитываете правило "суверенного потолка" в таблице кредитных рейтингов. Основная цель...
  16. WLMike, огромное спасибо за ваши ответы. ...

    WLMike, огромное спасибо за ваши ответы.

    Благодаря Вам я поменял свое отношение к оценке и вообще к финансовому менеджменту в целом. Все чему меня учили в институте давно устарело и сам подход к...
  17. Ответов
    93
    Просмотров
    22,998

    Т.е. когда проценты по долгу в балансе равны...

    Т.е. когда проценты по долгу в балансе равны Долгу (D) * rd рыночн.

    Я правильно понимаю?
  18. Ответов
    93
    Просмотров
    22,998

    Прошу прощения, что поднимаю столь старую ветку,...

    Прошу прощения, что поднимаю столь старую ветку, но у меня возник вопрос при анализе файла WLMike.

    Если отношение балансовой стоимости D / E c течением времени не меняется (т.е. мы предполагаем,...
  19. Мое глубочайшее уважение всему местному...

    Мое глубочайшее уважение всему местному сообществу.

    Я тут на днях книжек умных почитал (в т.ч. и Дамодарана в первоисточнике вместе со словарем :)) и вот что у меня получилось (см. файл).
    ...
  20. Хорошо. Пусть я занижаю волатильность российской...

    Хорошо. Пусть я занижаю волатильность российской облигации, но почему тогда по первой методе (где используется отношение СКО доходности американского и российского рынка) получается примерно такое же...
  21. Прошу прощения за повторное сообщение, но руки...

    Прошу прощения за повторное сообщение, но руки чешутся :).
    Решил воспользоваться советом WLMike и применить доходность.
    Действительно, годовое стандартное отклонение доходности американского рынка...
  22. Подвешиваю, но сразу хочу отметить, что считал...

    Подвешиваю, но сразу хочу отметить, что считал как уважаемый Morant в соседней ветке :).



    Извините, но позвольте с Вами не согласиться. Дамодаран в своей книжке "Инвестиционная оценка" ясно...
  23. Прошу прощения за задержку с ответом. WLMike...

    Прошу прощения за задержку с ответом.

    WLMike огромное спасибо за наводку на другие ветки по данной теме.
    Ошибку я уже нашел. По индексу я считал сигму доходности фондового рынка, а нужно было...
  24. Ответов
    85
    Просмотров
    32,835

    Прошу прощения, что вмешиваюсь, однако, у меня...

    Прошу прощения, что вмешиваюсь, однако, у меня тоже есть свои соображения.

    Предполагаем, что риск данного проекта равномерно распределялся между месяцами и ставка дисконтирования в каждом месяце...
  25. WLMike, большое спасибо за ответ. Я и сам...

    WLMike, большое спасибо за ответ.

    Я и сам понимаю, что волатильность облигаций слишком маленькая получается. :(

    Еще раз почитал Дамодарана. Он использует стандартное отклонение в годовом...
Показано с 1 по 25 из 31
Страница 1 из 2 1 2