Расчет NPV на разных этапах реализации проекта
Коллеги, есть небольшой вопрос:
Вопрос касается методики оценки инвестиционного проекта на разных этапах жизненного цикла:
Для принятия каких решений и на каком этапе реализации инвестиционного проекта NPV рассчитывается с учетом всех понесенных затрат, а когда "безвозвратные или утопленные" издержки не должны учитываться?
Может где-то в форуме уже рассматривали эту тему (я не нашел) или может в литературе какой такие вопросы рассматриваются?
Может кто-то подскажет что по данному вопросу?
кап. затраты или финансирование для расчета NPV
Всем доброго дня!
В наличии: в проект вначале в течение 2-х лет осуществляются инвестиции за счет собственных и заемных средств (здание + оборудование) . Далее проект начинает функционировать и постепенно увеличивать выручку по периодам, имея в начале функционирования убытки по операционной деятельности, финансируемые также за счет собственных и заемных средств. В последующем проект требует периодической замены части оборудования, которая уже финансируется за счет положительных денежных потоков по операционной деятельности в периоде, когда осуществляется замена, без привлечения средств извне.
Необходимо рассчитать общий NPV по проекту. Стандартный NPV сравнивает дисконтированный результат операционной деятельности с дисконтированными инвестициями.
Вопрос: что брать для расчета денежного потока для расчета показателей?
Мое мнение: в качестве отрицательной части рассчитываемого денежного потока брать не размер затрат на здание и оборудование, а размер финансирования (собственные + заемные), т.к. они включают как инвестиции в здание и оборудование, так и финансирование операционных разрывов (по сути, являются также инвестициями, т.к. идут извне). А вот затраты на замену в денежный поток для расчета показателя включать, наоборот, не следует, т.к. финансирование идет уже за счет положительного сальдо по операционной деятельности в том периоде, в котором осуществляется замена.
Жду вашего мнения, коллеги.
Заранее благодарен.
здравствуйте, помогите расчитать эффективность инвестиций
может предложите свой вариант. я плохо знаю эту тему. поэтому пытаюсь подогнать расчеты под те данные которые нарыл в инете.. недропользование на предприятии сжигается попутный газ на факеле. мы ставим установку которая перерабатывает пнг в эл. энергию. цена установки допустим 115 000 000 руб
вот что имеем
Доходы от инвестиций в первом году: 32000000 руб
во втором году: 41000000 руб;
в третьем году: 43750000 руб;
в четвертом году: 38250000 руб.
Размер барьерной ставки - 9,2%
Определим дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта.
Пересчитаем денежные потоки в вид текущих стоимостей:
PV1 = 32000000 / (1 + 0,092) = 29304030
PV2 = 41000000 / (1 + 0,092)2 = 34382590
PV3 = 43750000 / (1 + 0,092)3 = 33597750
PV4 = 38250000 / (1 + 0,092)4 = 26899290
Определим период по истечении которого инвестиции окупается.
Сумма дисконтированных доходов за 1 и 2 года: 29304030 + 34382590 = 63686620 руб, что меньше общего размера инвестиции равного 115000000 руб.
Сумма дисконтированных доходов за 1, 2 и 3 года: 63686620 + 33597750 = 97284360 руб, что меньше 115000000.
Сумма дисконтированных доходов за 1, 2, 3 и 4 года: 97284360 + 26899290 = 124183660 руб больше общего размера инвестиций в новое оборудование 115000000 руб, это значит, что возмещение первоначальных расходов произойдет раньше чем за 4 года.
Если предположить что приток денежных средств поступает равномерно в течении всего периода (по умолчанию предполагается что денежные средства поступают в конце периода), то можно вычислить остаток от четвертого года.
Остаток = (1 - (124183660 - 115000000)/26899290) = 0,6586021 года
Тоесть дисконтированный срок окупаемости нашего проекта равен 4 годам (точнее 3,66 года).
помогите расчитать проект допустим на 5 лет-подогнать под эти цифры.
расчитать NPV, IRR, ставку дисконтирования и др параметры, по типу как вы в предыдущих постах писали. благодарю
Тонкости расчета NPV реального кредитного проекта
Доброго времени суток, уважаемые товарищи. Прошу консультации в вопросе уточнения корректности подбора данных для расчет NPV реального проекта. Входящие данные и условия: Проэкт производственного оборудования с начальными инвестициями, полностью покрытыми засчет кредита, для получения которого, собственно, и делается инвестиционный расчет. Потребность в финансировании: 250 тыс дол. Структура потребности: 125 тыс - закупка оборудования. 125 тыс - покрытие кассового разрыва Дело в том, что согласно прогнозного ОДДС у проекта есть следующие условия кеша: Период 0: - 125тыс (это стоимость оборудования) Период 1: сальдо за период 1 кеша - минус 75 тыс дол Период 2: сальдо за период 2 (чисто за этот период без предыдущих) кеша - минус 25 тыс дол Период 3: сальдо за период 3 (чисто за этот период без предыдущих)кеша - минус 25 тыс дол Соответственно в начале каждого месяца хочу брать сумму, которая будет достаточна для покрытия кеш-разрыва. Вопрос состоит в том, что делаю расчет ЧПС/NPV и не уверен правильно ли будет для "начальных инвестиций" брать только сумму, которая пойдет на закупку оборудования. Что касается остальных 75, 25 и 25 - они конечно как кеш заходят в мой прогноз по ОДДС, НО(!) считаю, что кредит не должен быть учет как сумма инвестиций (т.е. отрицательного потока для формулы NPV). При этом прогноз ОДДС показывает, что в течении последующих 8-9 периодов (т.е. после первых трех - еще 8-9) есть возможность возврата банку всех кредитных средств в полной мере, т.е. 250 тыс. у.е. Итого: 1. Правильно ли, что кредитные средства не следует дисконтировать и учитывать для расчета NPV, начиная с период 1 и далее (еще 2 периода)? Предполагаемый ответ - не следует учитывать, поскольку возникает двухразовое вычетание капитала: 1 раз в дисконтировании (беру ставку кредита, как норма дисконта), второй раз вычитая в непосредственно абсолютном виде. % по кредиту - тоже вопрос учитывать в потоке или нет - я решил не учитывать. 2. Правильно ли, что можно в качестве начальной инвестиции периода 0 взять сумму 125 (первая часть кредита), у которой целевое расходование - покупка ОС. 3. Выплата кредита осуществится в первый год, достаточно ли для банка для первого расчета сделать расчет NPV на два года? Спасибо большое всем откликнувшимся!
Расчет NPV прошу помощи специалистов
В интернете рассматривается как правило простая ситуация при расчете NPV. Есть нулевой период вложений и положительный денежный поток в течение нескольких следующих периодов. Но как правильно применить формулу в моем случае.
Инвест проект по строительству осуществляется за счет кредита банка.
В первые 4 года каждый год привлекается кредит банка под покрытие текущих затрат, весь этот период поток отрицателен. Следующие 2 года начинается реализация одновременно с инвестициями, поток еще отрицательный. Следующие 2 года тоже самое, но поток уже положительный и последние 2 года только реализация, поток положительный, возвращаем кредит.
Как правильно рассчитать формулу NPV?
Что принимать за ставку дисконтирования, процент по кредиту банка?
Потоки по финансовой деятельности в части привлечения-возврата кредита в расчетных потоках для NPV не участвуют?
Проценты по кредиту в расчетных потоках для NPV учитывать?