Конфликт между показателями приведенных затрат и экономической эффективности.

Коллеги, подскажите, пожалуйста какие показатели использовать при принятии инвестиционного решения. Существует два варианта осуществления инвестиций. Капвложения в обоих вариантах безвозвратны, осуществляются в точке 0, и различны по величине. Ежегодная выручка по обоим вариантам одинакова, а вот текущие затраты (себестомость) - различны, в силу чего различна и чистая прибыль. Её начинаем получать в первый же год и до бесконечности. В экономической литературе встречаются два варианта критериальных показателей для принятия решения о наиболее эффективном варианте инвестиций: по максимуму абсолютной экономической эффективности (отношение ежегодной чистой прибыли к величине КВ) и по минимуму приведенных затрат (ПЗ=Сб+Ен*КВ). В моём случае (расчеты - во вложении) абсолютная экономическая эффективность максимальна по первому варианту инвестиций, а приведенный затраты минимальны по второму варианту. Налицо - коллизия показателей. Какой их показателей (эффективность или приведенные затраты) использовать для принятия нивестиционного решения?

В вашем случае речь идет об инвестиционном риске. Цена на продукцию и объемы сбыта определены прогнозным образом. То же касается и себестоимости продукции. Показатель минимума затрат свидетельствует в пользу новой продукции, по которой достоверно не известен объем сбыта и цена. Если потеряем - то не много. Покаатель максимума экономической эффективности, наоборот, нацеливает на максимальную эффективность, характерную для венчурного финансирования. Один проект из сотни сработает - и окупит с лихвой все на свете. Что больше соответствует аппетиту к риску? Минимизация вложения или максимизация прибыли? Это надо определять вам самому и делать выбор соответственно.

Таким показателем является индекс дисконтированной доходности (ИДД). ИДД - это коэффициент, указывающий сколько рублей приносит каждый вложенный рубль.
Но для принятия решения недостаточно просто выбрать проект по ИДД. Очень важно просчитать программу, чтобы инвестиции не слишком сильно нагружали компанию. То есть имеется определенный лимит по капитальным затратам. Этот лимит должны определить линейные финансовые менеджеры. Таким образом проекты выбираются по ИДД, но при этом нужно проследить за минимумами NPV программы.

Понял, спасибо за ответы!

Цитата:

---

Налицо - коллизия показателей.

---

Вы какие-то очень уж интересные показатели нашли. Если надо выбрать между вариантами одного проекта - берите NPV, если надо составить портфель с максимальным NPV для ограниченных суммарных инвестиций - ранжируйте NPV/Inv.

vds пишет : "...по максимуму абсолютной экономической эффективности (отношение ежегодной чистой прибыли к величине КВ) и по минимуму приведенных затрат (ПЗ=Сб+Ен*КВ)..."Капитальные вложения часто входят в себестоимость в виде амортизации. В этом случае себестоимость соответствует вашей формуле приведенных затрат. Поэтому экономическую эффективность рассчитывают как отношение ежегодной чистой прибыли к себестоимости + амортизационными отчислениями = приведенным затратам. Если так рассчитать экономическую эффективность, то все совпадает: экономическая эффективность по второму варианту выше поскольку его приведенные затраты меньше, а чистая прибыль больше.

Вообще оценивать вариант инвестиций только по затратам, пусть даже приведенным, без учета отдачи - это какой то бред.
Точно так же как и при расчете показателя эффективности совершенно недостаточно учитывать только капитальные вложения. Необходимо принимать во внимание и прогнозную динамику изменения текущих затрат (себестоимости) и прогнозную динамику цены продажи товара и прогнозную оценку динамики годовых объемов продаж. Иначе получается как-то куцо, однобоко заведомо неверно!!!

Bsir пишет: "Поэтому экономическую эффективность рассчитывают как отношение ежегодной чистой прибыли к себестоимости + амортизационными отчислениями = приведенным затратам"

Полный вынос мозга!!! Это кто так рассчитывает?!!

да это тролль прикалывается.
)

расчет эффективности проекта по ЧП- самый убогий способ.

Или NPV или IRR

Цитата:

---

ПЗ=Сб+Ен*КВ

---

в какой книжке вы это прочитали? автора!

Когда говорят о приведенных затратах обычно ссылаются на академика Хачатурова и типовую методику оценки эффективности капитальных вложений.