Fcfe

1. Тонкой капитализацией называется соотношение собственных и заемных средств, и налоговые/законодательные ограничения на ведение операций. В частности в России - проценты по кредитам начинают рассматриваться как дивиденды - не только не уменьшают базу, но и требуют уплаты налога на дивиденды. :-)

Описано в статье НК очень не понятно - но такой у нас НК.

2. А про другие отрасли (с указанием) - может WLMike рассказать, наверное. ;-)

Цитата:

---

Сообщение от Равиль

FCF - Free Cash Flow - сумма денежных потоков по операционной и инвестиционной деятельности. При этом %% по долгам отражены в рамках операционной деятельности, так как это ухудшает эффективность проекта, хотя для оценки эффективности проекта в целом так считать неправильно. Проценты надо выносить в финансовый поток.

---

Цитата:

---

Сообщение от ban2005

Равиль спасибо, а то нехорошие сомнения стали в голову лезть. Еще раз укрепили мою веру в PE

---

Господа, правильно ли я понимаю, что в PE реализован именно такой алгоритм расчета, и, например, NPV(FCF) использует FCF, уменьшенный на выплату %?

В Pe вам предоставляется возможность учитывать или не учитывать выплату процентов при расчете Npv. Т.е. в исходных данных вы можете сделать пометку о том, чтобы процентные выплаты были включены в Fcf. Я обычно, исходя из принципа "наихудших условий", проценты включаю в Fcf. Теоретически, насколько я это понимаю, это неправильно.

Цитата:

---

Сообщение от Равиль

В Pe вам предоставляется возможность учитывать или не учитывать выплату процентов при расчете Npv. Т.е. в исходных данных вы можете сделать пометку о том, чтобы процентные выплаты были включены в Fcf. Я обычно, исходя из принципа "наихудших условий", проценты включаю в Fcf. Теоретически, насколько я это понимаю, это неправильно.

---

Да, так как согласно теории - NPV проекта должен считаться по очищеному от налогов потоку по стоимости капитала после удержания налогов. (Ау Eugen)

ну вы, Genn, и ответили ))

Цитата:

---

NPV проекта должен считаться по очищеному от налогов потоку по стоимости капитала после удержания налогов

---

не поясните более подробнее? а то я в предположениях запутался )