Вид для печати
Добрый день! Неужели для расчета Npv достаточно продисконтировать кэш-фло по всем видам деятельности (текущей, финансовой, инвестиционной)? Или в расчет принимается только кэш-фло по текущей (с учетом % по кредитам) и вычитается продисконтированная сумма инвестиций? Во втором случае график погашения кредита никак на Npv не влияет.
Смотря с какими потоками работаете - Fcff или Fcfe.
В Вашем втором случае, у Вас Fcff - кэш флоу до процентных выплат. Выгоды от заемного капитала учитываются в ставке дисконтирования, которая в этом случае Wacc.
А вообще, возьмите-ка книжку по финансам, там это все подробно расписано.
Вот и всё же интересно, какой смысл вкладывал Автор темы в слово "ЛОГИЧНЫЙ" и существует ли вообще логичный NPV?Цитата:
Сообщение от Ekaterina
Екатерина, все еще хуже.
для расчета NPV достаточно просто "продисконтировать" и сложить некий набор цифр. :-) NPV - это не показатель проекта, это способ свернуть вектор (или набор значений) в скалярное значение. Очень жаль, что об этом не достаточно понятно пишут.
А предусмотренные стандартами отчетности три потока имеют к этому вторичное отношение. В рамках Management Accounting еще изучают, а потом и используют на практике (!) - Opportunity Cash-Flow, в котором могут фигурировать в качестве платежей и упущенные прибыли.
p.s. В последнее время попадается довольно смешная реклама - "Цена здания ХХ ХХХ ХХХ, NPV здания - ХХХ ХХХ".
А можно про это по подробнее.Цитата:
Сообщение от Genn
Как я понимаю:Цитата:
Сообщение от WLMike
если у нас есть значения ден.потока Ф1, Ф2,...,ФN, то набор данных значений можно рассматривать как N-мерный вектор (Ф1,Ф2,...,ФN), тогда NPV - это функция определенным образом (дисконтированием) ставящая в соответствие данному потоку число в одномерном пространстве (такая проекция N-мерного пространства в 1-мерное).
2Genn
NPV - это все-таки показатель проекта (я могу взять ряд любых чисел и присвоить их каким-то проектам и обозвать их показателями проекта (показывают число у меня в памяти сразу всплывает проект :))
А вот насчет свернуть вектор - это просто одно из математических описаний NPV, на мой взгяд ничуть не лучше и не хуже многих других.
Если вы правы, то тогда действительно не понятно почему это настолько важно:)Цитата:
Сообщение от Леонидович
Насчет смысла автора присоединяюсь к вопросу, а вот вообще в некотором смысле "логичный" NPV существует. Логика простая - приведенная ценность (PV) дает некий сегодняшний эквивалент будущим потокам, а NPV (Net PV) - результат сравнения этого будущего эквивалента с сегодняшним вложением. Ну, и раз мы говорим о логике - все это достаточно неплохо формализовано.Цитата:
Сообщение от Оксана Яковлева
И еще, я тут увидел, что alexbigun, который, на моей памяти, никому слова грубого или не по делу не сказал, каким-то образом попал в banned. Что случилось вообще?
А где бан лист можно глянуть?
Это особенности вашего восприятия мира. ;-)Цитата:
Сообщение от Леонидович
Целесообразность покупки/продажи облигаций тоже удобно анализировать с помощью NPV/IRR. Разные сроки выплаты процентов, дисконты при покупке и продаже удобно ложатся в NPV/IRR, но никто в зравом уме не назовет куплю-продажу ценных бумаг проектом.
Вообще проблема состоит в том, что английский термин project переводят исключительно как проект, не вдаваясь в иные значения.
Лист - не знаю, а вот состояние отдельного человека видно под его именем, в колонке слева. Впрочем, alexbigun уже из этого состояния вышел :)Цитата:
Сообщение от WLMike