Тезисы к докладу: "Фрактальное предприятие – новое измерение менеджмента"

Оглавление

Представление действующего бизнеса в виде фрактальной формации основано на необходимости оценки уровня менеджмента компании глазами инвестора. При этом не играет роли, является ли она публичной компанией или имеет правовую форму собственности, где число инвесторов ограничено.

Термин "фрактал", используемый в данном контексте, имеет мало общего с тем, что он означает в математическом моделировании. Общее одно: принцип функционирования рекурсивных моделей, в которых предполагается, что по известному историческому ряду можно выяснить будущие значения последовательности. Свойство рекурсии, и ее способность предугадывать будущее – сама по себе привлекательная идея. Этому способствует то, что рекурсивные модели можно отображать в графическом виде, облегчая анализ.

Что есть бизнес? В целом он держится на трех "китах": финансы и инвестиции, производство, сбыт. Персонал и менеджмент, в целом, являются "плавающими" переменными, которые доступны для замены в любой момент времени.

Как развивается бизнес? Вне зависимости от отрасли, объема и целей, он развивается по следующему сценарию:

1. Идея – где и на чем будет специализироваться бизнес?
2. Инвестиция – денежные средства необходимы для становления бизнеса.
3. Производство – после создания материально-технической базы, закупки сырья (товаров) начинается этап производства (или организации сбытовой цепочки, если деятельность является торговой).
4. Выход на рынок – начинается сбыт продукции и ее маркетинговое продвижение.
5. Возникает новая идея – новый продукт, услуга или расширение производства.
6. Инвестиция – инвестиция в новую идею.
7. Производство – расширение существующего или производство нового продукта, услуги.
8. Выход на рынок – выход на рынок с новым продуктом, услугой или расширение сбыта продукции, выпускаемой в большем объеме.

Эта последовательность повторяется снова и снова, что ведет либо к новым вершинам – бизнес растет, либо бизнес остается в том же состоянии – нет увеличения прибыли, но она и не уменьшается, либо бизнес начинает падать – прибыль не восполняет инвестиции.

Подобная последовательность, иллюстрируемая в графическом виде, напоминает поведение стоимости биржевых ценностей – ценных бумаг, из которых наиболее близки контексту – акции. Опять, не имеет значение: открытую мы разбираем компанию, либо закрытую.

Для анализа ценовых движений акций инвесторы, оперирующие на вторичном рынке, вне зависимости от горизонта планирования, используют широко известные в инвестиционной индустрии методы анализа: фундаментальные и технические. Фундаментальный анализ построен на изучении экономической ситуации, корпоративных событий и финансового состояния бизнеса. Технический анализ исходит из концепции эффективности рынков, в терминах информационной эффективности, и предполагает возможным предугадать будущее движение цен, основываясь на исторической ретроспективе. Для этого существует большой спектр инструментов: линейные графические построения, выявление моделей, использование индикаторов и стохастических осцилляторов.

Анализ моделей предполагает их повторяемость в определенных вариациях и считает, что определенная модель позволяет с большей вероятностью определить будущее ценовое движение. Таким образом, каждая модель обеспечивает оценку вероятности наступления определенного события, что делает эту процедуру анализа сходной с использованием рекурсивных моделей. Не менее 70 лет известна модель, получившая название "свинг", потом "ценовой размах", а также "фрактал", которая описывает поступательную последовательность ценовых движений и после определенного набора создает так называемый "сигнал". Он свидетельствует о том, что вероятность получения выигрыша от инвестиции в данную акцию окажется более перспективной, чем избавление от нее, либо продажа с коротких позиций. Аналогично для акций, в отношении которых возникает высокая вероятность снижения их курса в результате негативной тенденции бизнес–процесса, на который собственно и торгуется ценная бумага.

Сравнительный анализ подобных моделей и последовательность, создаваемая этапами развития бизнеса и описанная в графическом виде, позволяет понять: мы имеем одинаковую структуру, которая подпадает под понятие "фрактал" в терминах слэнга инвестиционной индустрии.

Почему данная модель оказывается эффективной? Изучение рекурсивных моделей Мандельброта позволяет понять, что его аналог мы постоянно наблюдаем на ценовых графиках акций. Ценность модели Мандельброта: она включает в себя не только движение цены, но и учитывает время, одновременно позволяя выяснить причину феномена создания "ложных фракталов", которые оказываются "вырожденными" структурами.

Эволюция модели Мандельброта и ее поведение в зависимости от развития правой части (последнее ценовое движение акции или последний бизнес–процесс, реализуемый фирмой) наглядно показывает: пока существует процесс "сжатия" модель имеет потенциал для своего развития, предполагая высокую вероятность ожидаемого сценария для ценового движения акций или бизнеса. Как только "сжатие" перестает быть действенным, вся потенциальная мощь фрактала немедленно исчезает, он становится недействительным и начинается эволюционное развитие нового фрактала.

На рынке акций реализация ожидаемого сценария приводит к выигрышу инвестора, который в своем анализе использовал "фрактал". Идентификация "ложного фрактала" дает возможность инвестору понять, что инвестиции следует выводить, так как эта модель позволяет определить перелом в тенденции. Акции – зеркало бизнеса и при полной идентификации графических моделей, все концепции могут быть использованы для анализа бизнеса, в том числе – модель "фрактал".

Правильно и логично развивающийся "фрактал" свидетельствует о перспективности бизнеса и верности принимаемых управленческих решений. Как только эволюция "фрактала" демонстрирует риск пропадания эффекта "сжатия", способного привести к "распаду" модели, это свидетельствует о том, что реальный бизнес занят поиском новых концепций, новых точек приложения усилий и новых идей. Произошедший "распад" модели говорит о неспособности бизнеса развиваться, отсутствия у него перспектив и близости банкротства. Нейтральное состояние, при котором "фрактал" не приводит к ожидаемому эффекту, но при этом бизнес и не "свертывается" говорит о том, что перед нами – бизнес без будущего. Теоретически, он может существовать вечно, не расширяясь, но и не распадаясь. При этом прибыль полностью покрывает все издержки, связанные с бизнес–процессом. Такой бизнес тоже малоперспективен с точки зрения инвестора, так как он не видит в нем себя – свою выгоду, для которой просто не остается места.

Почему "фракталы" интересны для анализа? Они не требуют глубокого исследования исторической ретроспективы. Все, что требуется – знание последних шагов и их последствий. Сопоставление их с предыдущей динамикой позволяет достаточно точно получить "критические" точки для анализа и понять, в какой момент интенсивно растут риски. Это снабжает нас пониманием, как предугадать момент, когда следует более аккуратно принимать решения и какие меры защитного характера необходимо предпринять, стремясь предотвратить негативные последствия.

Очевидно, использование данной концепции на российском рынке связано с необходимостью построения производственной функции, отслеживании ее поведения и регулярной оценки стоимости бизнеса в терминах "ценность", а не в терминах бухгалтерского учета и отчетности, вне зависимости от используемых стандартов. Зарубежным компаниям этого не требуется, так как крупный бизнес по большей части является публичным, либо планирует стать им. В то же время, частный бизнес имеет обширную базу эталонов в виде аналогичных по характеру бизнесов, чьи акции обращаются на открытом рынке, поэтому без труда может идентифицировать свое положение на рынке.

Дата публикации: 05.06.2002