Библиотека управления

Модифицированная внутренняя норма рентабельности (MIRR)

Вариант показателя IRR, модифицированный таким образом, чтобы устранить возможные неопределенности при расчетах.

краткая справка

Как и IRR, MIRR характеризует ставку дисконтирования, при которой суммарная приведенная стоимость доходов от осуществляемых инвестиций равна стоимости этих инвестиций. Поскольку метод, используемый для расчета IRR, иногда приводит к неопределенностям, модифицированное значение IRR рассчитывается несколько иначе.

Методика расчета:

1. Все значения доходов, формируемых инвестициями, приводятся к концу проекта. Для приведения используется ставка, равная средневзвешенной стоимости капитала (WACC).

2. Все инвестиции и реинвестиции приводятся к началу проекта. Для приведения используется ставка дисконтирования.

3. MIRR определяется как норма дохода, при которой все ожидаемые доходы, приведенные к концу проекта, имеют текущую стоимость, равную стоимости всех требуемых затрат:

, или

, где:

CF+i - доходы i-го периода
CF-i - затраты (инвестиции) i-го периода
WACC - средневзвешенная стоимость капитала
r - ставка дисконтирования
N - длительность проекта

В MS Excel для расчета IRR используется функция =МВСД().

источники дополнительной информации

Публикации

Учебник "Оценка эффективности инвестиционных проектов"
Расчет и анализ инвестиционных проектов, подготовка бизнес-планов

Учебник "Техника финансовых вычислений на Excel"
Базовые понятия финансовой математики и рекомендации по выполнению расчетов

Оценка эффективности инвестиционных проектов
Крупная статья, автор которой подробно рассматривает такие показатели, как IRR, MIRR и др.

Дискуссии

Обратите внимание! В дискуссиях используется обратная последовательность сообщений (т.е. последнее сообщение сверху), а начало дискуссии часто располагается в архивах, ссылки на которые размещены в начале страницы

Раздел форума: Инвестиции, бизнес-план, оценка бизнеса
В этом разделе Вы можете задать свои вопросы или высказать мнение по данному термину

Что такое MIRR?
Другие варианты записи формулы MIRR и некоторые комментарии

Связанные разделы и другие сайты

Анализ инвестиционных проектов  »»
Эффективность, риск, дисконтирование, отбор проектов для инвестирования

См., также: